Die Rechnung beim Haushaltsdefizit geht nicht auf.
Seit 2020 haben sich in den USA kumulierte Defizite von 14,18 Billionen US-Dollar angehäuft. Gleichzeitig ist die Arbeitslosenquote im selben Zeitraum sogar um 0,4 Prozentpunkte auf 4,7 % gesunken.
Allein in den ersten elf Monaten des Haushaltsjahres 2025 belief sich das Defizit auf 1,97 Billionen US-Dollar – der dritthöchste Wert, der je für diesen Zeitraum verzeichnet wurde.
Das Problem ist: Defizite dieser Größenordnung traten früher während Rezessionen oder Krisen auf. Man sah, wie die Regierung eingriff, wenn die Arbeitslosigkeit stark anstieg und die Wirtschaft Unterstützung brauchte. Das war der übliche Ablauf.
Aber jetzt? Die Arbeitslosigkeit ist niedrig. Die Wirtschaft bricht nicht zusammen. Trotzdem machen wir weiterhin Defizite, wie man sie sonst von Notausgaben kennt.
Warum? Dafür gibt es zwei Hauptgründe: Die Staatsausgaben wurden nicht zurückgefahren, und die Zinskosten für die bestehende Verschuldung steigen weiter. Selbst ohne Rezession bleibt das Defizit enorm.
Was einst ein Instrument für Krisenzeiten war, ist zur Norm geworden. Enorme Defizite sind nicht mehr vorübergehend – sie sind strukturell bedingt.
Das ist eine ganz andere finanzpolitische Realität als die, die wir in früheren Konjunkturzyklen erlebt haben.
Seit 2020 haben sich in den USA kumulierte Defizite von 14,18 Billionen US-Dollar angehäuft. Gleichzeitig ist die Arbeitslosenquote im selben Zeitraum sogar um 0,4 Prozentpunkte auf 4,7 % gesunken.
Allein in den ersten elf Monaten des Haushaltsjahres 2025 belief sich das Defizit auf 1,97 Billionen US-Dollar – der dritthöchste Wert, der je für diesen Zeitraum verzeichnet wurde.
Das Problem ist: Defizite dieser Größenordnung traten früher während Rezessionen oder Krisen auf. Man sah, wie die Regierung eingriff, wenn die Arbeitslosigkeit stark anstieg und die Wirtschaft Unterstützung brauchte. Das war der übliche Ablauf.
Aber jetzt? Die Arbeitslosigkeit ist niedrig. Die Wirtschaft bricht nicht zusammen. Trotzdem machen wir weiterhin Defizite, wie man sie sonst von Notausgaben kennt.
Warum? Dafür gibt es zwei Hauptgründe: Die Staatsausgaben wurden nicht zurückgefahren, und die Zinskosten für die bestehende Verschuldung steigen weiter. Selbst ohne Rezession bleibt das Defizit enorm.
Was einst ein Instrument für Krisenzeiten war, ist zur Norm geworden. Enorme Defizite sind nicht mehr vorübergehend – sie sind strukturell bedingt.
Das ist eine ganz andere finanzpolitische Realität als die, die wir in früheren Konjunkturzyklen erlebt haben.