Gold versucht sich nach einer schwierigen Phase, in der der Preis des Edelmetalls von den Hochs Ende August nahe $4,680 gefallen war, bei etwa $4,180 zu stabilisieren.
Gleichzeitig verweist The Macro Paper auf einen deutlich größeren Einflussfaktor, der in den kommenden Wochen wichtig werden könnte: die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen.
Der Account argumentiert, dass sich der Goldpreis in der Vergangenheit nach wichtigen Höchstständen der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen gut entwickelt hat, und glaubt, dass sich der aktuelle Renditezyklus einem weiteren Wendepunkt nähern könnte.
Warum sinkende Anleiherenditen Gold helfen könnten
The Macro Paper verglich mehrere frühere Zeiträume, in denen wichtige Wendepunkte bei den Renditen von US-Staatsanleihen mit starken Bewegungen des Goldpreises zusammenfielen.
Zu den Beispielen gehörten:
2007, als die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen vor einem deutlichen Anstieg des Goldpreises ihren Höchststand erreichte
2018, als ein weiterer Renditehöchststand einer starken Goldrallye vorausging
2023, als sinkende Renditen erneut mit einem kräftigen Anstieg des Goldpreises einhergingen
Das umgekehrte Muster zeigte sich ebenfalls in Phasen, in denen die Renditen nach wichtigen Tiefständen zu steigen begannen.
Die Logik ist unkompliziert.
DAS IST ZIEMLICH INTERESSANT. Die nächste Goldrallye könnte früher als erwartet beginnen. Der Grund dafür ist die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen. Historisch gesehen haben sich Gold und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen gegenläufig entwickelt. – 2007: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Höchststand, danach stieg Gold um 200 %. – 2018: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Höchststand, danach stieg Gold um 80 %. – 2023: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Höchststand, danach stieg Gold um 210 %. Und während Aufwärtstrends bei der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen musste Gold Rückgänge hinnehmen. – 2012: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Tiefststand, danach fiel Gold um 30 %. – 2020: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Tiefststand, danach fiel Gold um 20 %. – 2026: Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ihren Tiefststand, danach fiel Gold um 30 %. Da die Auktionen von US-Staatsanleihen nun auf eine starke Nachfrage hindeuten, könnte die Rendite nahe an ihrem Höchststand sein. Sollte das der Fall sein, würde der Aktienmarkt in einen Abwärtstrend übergehen, während Rohstoffe ihre nächste Rallye beginnen würden.
— The Macro Paper (@macropaperr) 9. Oktober 2026
Wenn die Renditen von US-Staatsanleihen sinken, verringern sich die Opportunitätskosten einer Goldanlage, da Anleihen weniger Erträge abwerfen. Sinkende Renditen können außerdem den Dollar schwächen und die Nachfrage nach nicht verzinslichen Anlagen wie Edelmetallen erhöhen.
The Macro Paper glaubt, dass die stärkere Nachfrage bei den jüngsten Auktionen von US-Staatsanleihen ein frühes Anzeichen dafür sein könnte, dass die Renditen kurz vor ihrem Höchststand stehen.
Das ist allerdings eine langfristige These. Für dieses Wochenende bietet der Goldchart einen deutlich unmittelbareren Fahrplan.
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Goldchart zeigt zunehmendes Momentum
Gold wird im Vier-Stunden-Chart bei etwa $4,183 gehandelt.
Die erste positive Entwicklung zeigt sich beim Momentum.
Der RSI liegt bei etwa 58,4 und damit über seinem Signaldurchschnitt von rund 48,9. Das ist eine deutliche Verbesserung gegenüber den wesentlich schwächeren Werten während des Ausverkaufs Ende September.
Das bedeutet auch, dass Gold noch nicht überkauft ist.
Quelle: TradingView
Auch die Kursentwicklung hat sich verbessert.
Nachdem Gold in Richtung $4,080 gefallen war, erholte sich der Preis und begann, kurzfristig höhere Tiefstände auszubilden. Die jüngste Bewegung führte den Kurs zurück in Richtung des Widerstandsbereichs von $4,180 bis $4,200.
Das ist nun die erste Hürde, die die Bullen überwinden müssen.
Der übergeordnete Trend ist jedoch weiterhin schwach. Gold notiert deutlich unter dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt bei etwa $4,530.
Daher sollte die aktuelle Erholung weiterhin am besten als Gegenbewegung innerhalb einer umfassenderen Korrekturstruktur betrachtet werden, bis höhere Widerstandsniveaus zurückerobert sind.
Wichtige Goldniveaus für den 10.–11. Oktober
Kursniveau Bedeutung $4,180–$4,200 Unmittelbarer Widerstand $4,240–$4,280 Nächstes Aufwärtsziel $4,320 Stärkerer Widerstand $4,140–$4,150 Erste Unterstützung $4,100–$4,120 Wichtige kurzfristige Unterstützung $4,080 Letztes Tief $4,000–$4,050 Bedeutende Abwärtszone
Da der Goldhandel samstags und sonntags größtenteils ruht, sind diese Niveaus vor allem bis zum Handelsschluss am Freitag und bei der Wiedereröffnung des Marktes am Sonntagabend relevant.
Goldpreisprognose für dieses Wochenende
Szenario Was passieren könnte Kursbereich Bullisch Gold überwindet $4,200 und setzt die Erholung fort $4,240–$4,280 Neutral Der Kurs konsolidiert nach der jüngsten Erholung $4,140–$4,200 Bärisch Gold fällt unter $4,140 und die Verkäufer kehren zurück $4,100–$4,120, danach $4,080
Das bullische Szenario verbessert sich deutlich, wenn Gold über $4,200 schließen kann.
Damit wäre der Weg in Richtung $4,240 und möglicherweise $4,280 frei.
Das neutrale Szenario ist kurzfristig wohl das klarste, wenn die Renditen stabil bleiben. Gold könnte sich in den nächsten Handelssitzungen zwischen $4,140 und $4,200 bewegen, bevor es sich für eine Richtung entscheidet.
Das bärische Szenario wird wieder relevant, wenn der Kurs unter $4,140 fällt. Dann rückt erneut die Marke von $4,100 in den Fokus, gefolgt vom jüngsten Tief bei etwa $4,080.
Langfristig ist es sinnvoll, die Renditenthese von The Macro Paper im Auge zu behalten.
Wenn sich die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen tatsächlich einem wichtigen Höchststand nähert, könnte Gold letztlich deutlich stärker von den makroökonomischen Rahmenbedingungen profitieren.
Für dieses Wochenende ist $4,200 jedoch die wichtigste Marke, die die Bullen zurückerobern müssen.
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