Hier ist ein Diagramm, das eine der wichtigsten Lektionen für Anleger der letzten 20 Jahre veranschaulicht:
Seit 2004 hat Chinas Wirtschaft die US-Wirtschaft beim Wachstum regelrecht abgehängt – beim BIP, bei der Industrieproduktion, der Infrastruktur, einfach überall. Eine klassische Geschichte über einen aufstrebenden Markt.
Aber wenn man tatsächlich Geld in chinesische statt in amerikanische Finanzanlagen investiert hätte? Kein Vergleich. Die US-Märkte haben China in allen Bereichen weit hinter sich gelassen.
Das ist der Unterschied zwischen Wirtschaftswachstum und Anlegerrenditen. Das ist nicht dasselbe. Eine schnell wachsende Wirtschaft bedeutet nicht automatisch gute Aktienrenditen. Manchmal bedeutet sie sogar das Gegenteil – das ganze Wachstum ist schon früh eingepreist, die Kapitalallokation ist miserabel oder die Regierung ändert mittendrin die Spielregeln.
Unterdessen machte das langweilige alte Amerika einfach immer weiter und ließ den Zinseszinseffekt wirken. Rechtsstaatlichkeit, Eigentumsrechte, eine aktionärsfreundliche Kultur, tiefe und liquide Märkte.
Wachstum ist sexy. Aber Institutionen, gute Regierungsführung und der Umgang mit Kapital? Das zahlt sich für dich tatsächlich aus.
Verwechsle eine gute Wirtschaft nicht mit einer guten Anlage.
Seit 2004 hat Chinas Wirtschaft die US-Wirtschaft beim Wachstum regelrecht abgehängt – beim BIP, bei der Industrieproduktion, der Infrastruktur, einfach überall. Eine klassische Geschichte über einen aufstrebenden Markt.
Aber wenn man tatsächlich Geld in chinesische statt in amerikanische Finanzanlagen investiert hätte? Kein Vergleich. Die US-Märkte haben China in allen Bereichen weit hinter sich gelassen.
Das ist der Unterschied zwischen Wirtschaftswachstum und Anlegerrenditen. Das ist nicht dasselbe. Eine schnell wachsende Wirtschaft bedeutet nicht automatisch gute Aktienrenditen. Manchmal bedeutet sie sogar das Gegenteil – das ganze Wachstum ist schon früh eingepreist, die Kapitalallokation ist miserabel oder die Regierung ändert mittendrin die Spielregeln.
Unterdessen machte das langweilige alte Amerika einfach immer weiter und ließ den Zinseszinseffekt wirken. Rechtsstaatlichkeit, Eigentumsrechte, eine aktionärsfreundliche Kultur, tiefe und liquide Märkte.
Wachstum ist sexy. Aber Institutionen, gute Regierungsführung und der Umgang mit Kapital? Das zahlt sich für dich tatsächlich aus.
Verwechsle eine gute Wirtschaft nicht mit einer guten Anlage.