Alle vier Jahre halbiert das Bitcoin-Halving die Miner-Belohnungen. Mit jedem Zyklus wird die Erzählung lauter. Und in jedem Zyklus fällt die Stärke des Bullenmarkts nach dem Halving offenbar etwas geringer aus.
Das ist die These der abnehmenden Renditen, und sie ist wichtig.
2013 legte $BTC nach dem Halving um rund 9.000 % zu. 2017 waren es eher 2.900 %. 2021 etwa 700 %. Das Muster ist real: Mit wachsender Marktkapitalisierung bewirkt derselbe absolute Kapitalzufluss eine geringere prozentuale Veränderung. Physik, kein Pessimismus.
Was bedeutet das konkret?
Erstens müssen die Erwartungen an die Zyklen neu justiert werden. Ein Zyklus mit 200–400 % Rendite wäre gemessen an den Standards jeder anderen Anlageklasse immer noch außergewöhnlich, aber es ist nicht 2017.
Zweitens folgen $ETH und Large-Cap-L1s tendenziell einem ähnlichen Muster, allerdings mit einer eigenen Phasenverschiebung. In einem Zyklus erreichen sie oft später ihren Höchststand als $BTC und verlieren auf dem Weg nach unten schneller an Wert.
Drittens bedeuten abnehmende Renditen bei der Zyklusamplitude keine abnehmenden Renditen bei den Fundamentaldaten. Die Akzeptanz des Netzwerks, die Entwickleraktivität und die Gebühreneinnahmen wachsen auf eine Weise, die sich in Kursmultiplikatoren nicht widerspiegelt.
Das Halving ist keine Magie. Es ist ein Angebotsschock, der sich auf die Dynamik der Nachfrage aufsetzt. Wer die Mechanismen versteht und nicht nur das Meme, unterscheidet sich von Zyklustradern dadurch, dass er Zyklen übersteht.
Justiere deine Erwartungen. Passe deine Positionsgrößen entsprechend an. Bleib bescheiden.
#Bitcoin #CryptoMarkets #HalvingCycle #MarketAnalysis #Crypto2026
Das ist die These der abnehmenden Renditen, und sie ist wichtig.
2013 legte $BTC nach dem Halving um rund 9.000 % zu. 2017 waren es eher 2.900 %. 2021 etwa 700 %. Das Muster ist real: Mit wachsender Marktkapitalisierung bewirkt derselbe absolute Kapitalzufluss eine geringere prozentuale Veränderung. Physik, kein Pessimismus.
Was bedeutet das konkret?
Erstens müssen die Erwartungen an die Zyklen neu justiert werden. Ein Zyklus mit 200–400 % Rendite wäre gemessen an den Standards jeder anderen Anlageklasse immer noch außergewöhnlich, aber es ist nicht 2017.
Zweitens folgen $ETH und Large-Cap-L1s tendenziell einem ähnlichen Muster, allerdings mit einer eigenen Phasenverschiebung. In einem Zyklus erreichen sie oft später ihren Höchststand als $BTC und verlieren auf dem Weg nach unten schneller an Wert.
Drittens bedeuten abnehmende Renditen bei der Zyklusamplitude keine abnehmenden Renditen bei den Fundamentaldaten. Die Akzeptanz des Netzwerks, die Entwickleraktivität und die Gebühreneinnahmen wachsen auf eine Weise, die sich in Kursmultiplikatoren nicht widerspiegelt.
Das Halving ist keine Magie. Es ist ein Angebotsschock, der sich auf die Dynamik der Nachfrage aufsetzt. Wer die Mechanismen versteht und nicht nur das Meme, unterscheidet sich von Zyklustradern dadurch, dass er Zyklen übersteht.
Justiere deine Erwartungen. Passe deine Positionsgrößen entsprechend an. Bleib bescheiden.
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