Alle machen sich Sorgen, dass KI die nächste Blase sein könnte. Verständlich – massive Investitionsausgaben, Unternehmen, die sich mit Schulden vollpumpen, extreme Konzentration auf eine Handvoll Unternehmen und grassierende Spekulation. Und ja, das sind buchstäblich die größten Unternehmen, die je aufgebaut wurden, und sie gehen alle gleichzeitig aufs Ganze.

Aber darum geht’s: Wenn das Risiko so offensichtlich ist, wenn es auf den Titelseiten steht und alle darüber reden, haben die Märkte eine eigenartige Art, es bereits einzupreisen. Die echte Gefahr liegt meist dort, wo niemand hinschaut.

Wer behauptet, genau zu wissen, wie sich das entwickelt – ob es zu einem katastrophalen Crash oder zur nächsten industriellen Revolution kommt –, erzählt Unsinn. Wir wissen es nicht. Die Geschichte wiederholt sich nie exakt. Was wir wissen: Konzentration ist gefährlich, Fremdkapital verstärkt Fehler, und Hype schafft sowohl Chancen auf Wohlstand als auch auf Ruin.

Streu deine Anlagen. Setz nicht alles auf ein Narrativ. Und wenn du ein Portfolio aufbaust und dabei davon ausgehst, dass KI entweder die Welt rettet oder sie zerstört, spekulierst du, statt zu investieren.