Die Liquiditätsfalle für Privacy-Assets

Während sich die Aufmerksamkeit des Marktes innerhalb weniger Tage vervielfacht und auf ZEC richtet, folgen aufmerksame On-Chain-Investoren still dem Geldfluss in Richtung seiner Quelle – auf der Suche nach dem eigentlichen Profiteur im Hintergrund.

Bei genauerem Hinsehen zeigt sich: Hinter ZEC steht ausgerechnet der inzwischen vollständig neu ausgerichtete Blockchain-Veteran NEAR Protocol, der im Hintergrund Orders zusammenführt, Transaktionen abwickelt und Gebühren kassiert.

Drohwelle möglicher Delistings bei großen Börsen kappt die Lebensader

Unter dem zunehmenden regulatorischen Druck in zahlreichen Ländern erwägen führende Börsen wie Binance und OKX, Privacy-Token wie ZEC und XMR von der Liste zu nehmen. Diese Token sind bei den Behörden weltweit zunehmend in den Fokus gerückt, wenn es um die Bekämpfung von Geldwäsche geht.

Ein Delisting von ZEC bei großen Börsen würde nicht nur Panikverkäufe unter den bisherigen Token-Inhabern auslösen, sondern auch verhindern, dass Kapital nahtlos in das Privacy-Ökosystem fließt. Damit würden diese Assets unmittelbar an den Rand einer Liquiditätsklippe gedrängt.

Bildquelle: Binance Square

Zu wenige Market Maker und zu wenig On-Chain-Kapital

Noch schlimmer wäre es, wenn Binance ZEC delistet: Institutionen, die am Market Making für ZEC beteiligt sind, könnten aus Angst vor regulatorischen Konsequenzen ebenfalls ihre Liquiditätsbereitstellung einstellen. Anschließend würden sie ihre Privacy-Token-Bestände abstoßen und sich aus dem Market Making in diesem Sektor zurückziehen.

Im On-Chain-Bereich kommt hinzu, dass ZEC eine UTXO-Chain statt einer der vielen EVM-Chains nutzt und deshalb von Haus aus nicht mit Market Makern aus Ökosystemen wie EVM und Solana zusammenarbeiten kann. Aus all diesen Gründen ist die Liquidität selbst On-Chain äußerst gering.

Die umständlichen Schritte herkömmlicher Cross-Chain-Bridges

Um das Isolationsproblem zu lösen, waren ZEC-Besitzer bisher auf komplexe, mehrstufige Cross-Chain-Lösungen von Drittanbietern angewiesen, wenn sie ihre Assets in Stablecoins oder Assets anderer großer Blockchains umtauschen wollten.

Solche Bridge-Abläufe erfordern oft mehrere Signaturen der Nutzer, lange Wartezeiten für die Blockbestätigung und ständiges Wechseln zwischen Wallet-Ökosystemen verschiedener Blockchains. Hinzu kommt das systemische Risiko, dass Cross-Chain-Smart-Contracts wiederholt von Hackern angegriffen und um ihre Gelder gebracht werden.

Architektur und Abwicklungsfunktion von NEAR Intents

Während Privacy-Token wie ZEC wegen mangelnder Liquidität allmählich vom Markt aufgegeben werden, hat NEAR es mit seinem Kernprodukt NEAR Intents aus der Chain-Abstraktionsarchitektur erfolgreich geschafft, im Privacy-Ökosystem Fuß zu fassen.

NEAR beseitigt sämtliche Schwierigkeiten herkömmlicher Cross-Chain-Bridges. Stattdessen nutzt es externe Market-Making-Ressourcen und On-Chain-Abwicklungsprüfungen, damit Privacy-Token wie ZEC problemlos über verschiedene Chains hinweg bewegt und gehandelt werden können.

Umständliche Cross-Chain-Vorgänge entfallen

Bei NEAR Intents müssen Nutzer beim Start einer Transaktion über die Benutzeroberfläche weder die Kommunikationsprotokolle noch die Übertragungsschritte der verschiedenen Blockchains verstehen. Sie müssen lediglich einmal digital signieren, um das gewünschte Transaktionsergebnis festzulegen.

Nutzer können beispielsweise ausdrücklich angeben, dass sie eine bestimmte Menge Bitcoin, Solana oder eines Stablecoins in US-Dollar gegen ZEC tauschen möchten. Dieser ergebnisorientierte, deklarative Mechanismus vereinfacht die komplexen Vorgänge herkömmlicher Cross-Chain-Transaktionen, etwa das Sperren von Assets und die Anpassung der Gasgebühren.

Ein Solver-Netzwerk für die wettbewerbsbasierte Orderausführung übernimmt das Market Making

Wenn Nutzer eine Anfrage stellen, stellt das NEAR-Ökosystem die Liquidität direkt den Solver für eine wettbewerbsbasierte Orderausführung zur Verfügung. Diese Solver können Liquidität in großem Umfang bündeln, ihre Tiefe in Echtzeit ermitteln und Market Making betreiben.

Der ausgewählte Solver mit dem besten Angebot setzt eigene Reservemittel ein, um die Assets vorzustrecken und das Routing off-chain abzugleichen. So können Nutzer auch größere Beträge zu den wettbewerbsfähigsten Wechselkursen tauschen.

Atomare Prüfungen sichern die Vermögenswerte

Der Routenabgleich und die Kapitaldisposition werden zwar off-chain von den konkurrierenden Solvern schnell erledigt, doch die endgültige Abwicklung und Bestätigung der Transaktion unterliegen einer strengen Kontrolle durch Smart Contracts auf der NEAR-Chain.

In der abschließenden Abwicklungsphase führen die Smart Contracts auf der NEAR-Chain automatisch eine atomare Prüfung durch. Dabei gleichen sie präzise ab, ob die tatsächlichen Vermögensflüsse des Solvers vollständig mit der ursprünglich vom Nutzer angeforderten Transaktion übereinstimmen. Nur wenn die Ausführung die vom Nutzer festgelegten Slippage- und Mengenbedingungen erfüllt, gibt der Abwicklungsvertrag die Transaktion frei.

Dieser Bericht dient ausschließlich der Information. Sein Inhalt stellt weder eine Anlageberatung noch eine Grundlage für Anlageentscheidungen dar. Die zitierten Daten, Analysen und Einschätzungen beruhen auf den Recherchen des Autors und öffentlich zugänglichen Quellen. Sie können Unsicherheiten unterliegen oder sich jederzeit ändern. Leser sollten Anlageentscheidungen sorgfältig und unter Berücksichtigung ihrer persönlichen Situation und Risikobereitschaft treffen. Für eine weiterführende Beratung empfiehlt es sich, eine professionelle Beratung in Anspruch zu nehmen.