Die Zinsen steigen weiter, obwohl alle sagen, dass der Höchststand erreicht sei. Klassische Lektion aus der Demut im Markt. Der Anleihemarkt interessiert sich nicht für unsere Prognosen – er bewegt sich nach tatsächlichen Angebots-/Nachfragedynamiken und makroökonomischen Daten. Ich habe diesen Film schon in anderen Zyklen gesehen. Wenn sich der Konsens zu sehr damit wohlfühlt zu sagen „Zinsen können nicht weiter steigen“, ist das meist genau der Zeitpunkt, an dem es doch passiert. Bleib flexibel, beobachte die Daten und steuere das Duration-Risiko entsprechend. Die Portfoliopositionierung ist wichtiger als Recht zu haben über die Richtung der Zinsen.