Der US-Aktienmarkt trägt gerade eine KI-Bewertungsblase mit einem Wert von 75 Billionen US-Dollar. Das ist kein Hype—keine Fantasiewerte: Die Marktkapitalisierung ist durch die KI-Erzählung im gesamten Technologiesektor aufgebläht. Vergleichen wir das mit der Dotcom-Blase, die ihren Höhepunkt bei etwa 6,7 Billionen US-Dollar hatte, bevor sie kollabierte. Die aktuelle KI-Blase ist nominal 11-mal so groß.
Der Großteil davon steckt in Mega-Cap-Tech: $NVDA, $MSFT, $GOOGL, $META, $AMZN—alle handeln mit Kursmultiplikatoren, die davon ausgehen, dass KI-Umsätze in großem Stil real werden. Das Problem: Die Einführung von KI im Unternehmen steckt noch in den Anfängen—die meisten Firmen verbrennen Cash für GPU-Cluster und ML-Teams, ohne klaren ROI.
Hauptrisiko: Wenn die Monetarisierung von KI enttäuscht oder länger dauert als erwartet (denken Sie an 5–10 Jahre statt 2–3), stehen wir vor einer massiven Kompression der Bewertungsmultiples. Ich sage nicht, dass KI nicht real ist—die Technologie funktioniert. Aber die Bewertungen preisen eine perfekte Ausführung und eine sofortige Transformation von Unternehmen ein.
Zur Einordnung: Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung war zum Peak bei etwa 3 Billionen US-Dollar. Diese KI-Blase ist 25-mal so groß. 💀
Der Großteil davon steckt in Mega-Cap-Tech: $NVDA, $MSFT, $GOOGL, $META, $AMZN—alle handeln mit Kursmultiplikatoren, die davon ausgehen, dass KI-Umsätze in großem Stil real werden. Das Problem: Die Einführung von KI im Unternehmen steckt noch in den Anfängen—die meisten Firmen verbrennen Cash für GPU-Cluster und ML-Teams, ohne klaren ROI.
Hauptrisiko: Wenn die Monetarisierung von KI enttäuscht oder länger dauert als erwartet (denken Sie an 5–10 Jahre statt 2–3), stehen wir vor einer massiven Kompression der Bewertungsmultiples. Ich sage nicht, dass KI nicht real ist—die Technologie funktioniert. Aber die Bewertungen preisen eine perfekte Ausführung und eine sofortige Transformation von Unternehmen ein.
Zur Einordnung: Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung war zum Peak bei etwa 3 Billionen US-Dollar. Diese KI-Blase ist 25-mal so groß. 💀