Die Renditen französischer Staatsanleihen steigen weiter und ziehen den Rest Europas mit nach oben. Die Frage, die sich alle stellen: Was kann das stoppen – und wann?
Zwei Szenarien:
1) Der Markt korrigiert sich selbst – die Renditen steigen so weit, dass Käufer einsteigen. Das Problem: So weit sind wir wahrscheinlich noch nicht. Ungleichgewichte am US-Anleihemarkt treiben die globalen Renditen weiterhin nach oben. Die natürliche Bremse könnte also noch in weiter Ferne liegen.
2) Politische Intervention – Zentralbanken oder Regierungen greifen ein. Doch hier liegt das Risiko: Werden sie das richtige Instrument einsetzen oder in Panik geraten und zu etwas greifen, das später noch größere Probleme verursacht?
So oder so heißt es für uns: abwarten und beobachten. Niemand läutet am Hoch- oder Tiefpunkt die Glocke. Denk einfach daran: Wenn die Renditen in die Höhe schießen, ist immer jemand überzeugt, „diesmal ist alles anders“. Das ist es nur selten.
Zwei Szenarien:
1) Der Markt korrigiert sich selbst – die Renditen steigen so weit, dass Käufer einsteigen. Das Problem: So weit sind wir wahrscheinlich noch nicht. Ungleichgewichte am US-Anleihemarkt treiben die globalen Renditen weiterhin nach oben. Die natürliche Bremse könnte also noch in weiter Ferne liegen.
2) Politische Intervention – Zentralbanken oder Regierungen greifen ein. Doch hier liegt das Risiko: Werden sie das richtige Instrument einsetzen oder in Panik geraten und zu etwas greifen, das später noch größere Probleme verursacht?
So oder so heißt es für uns: abwarten und beobachten. Niemand läutet am Hoch- oder Tiefpunkt die Glocke. Denk einfach daran: Wenn die Renditen in die Höhe schießen, ist immer jemand überzeugt, „diesmal ist alles anders“. Das ist es nur selten.