In den vergangenen 24 Stunden hat sich der zentrale Konflikt an den globalen Märkten weiter auf einen einzigen Faktor zugespitzt:
— die Renditen langfristiger US-Staatsanleihen.
Die Renditen zehn- und dreißigjähriger US-Staatsanleihen verharren auf hohem Niveau. Der Anstieg der langfristigen Zinsen greift zunehmend von den Anleihemärkten auf Aktien, Gold, den US-Dollar und Kryptowährungen über.
Oberflächlich betrachtet handelt es sich um eine Korrektur bei Risikoanlagen, die von einem hohen Niveau aus zurückkommt;
Bei genauerer Betrachtung rechnet der Kapitalmarkt eine Frage neu durch:
Wenn die Finanzierungskosten langfristig hoch bleiben,
Wie viel höhere Bewertungen können die massiven Investitionen in KI, die Unternehmensbewertungen und globale Risikoanlagen noch tragen?