美联储最新公布的会议纪要释放偏鹰信号，多数委员认为年内再加息一次可能仍然合适。
与此同时：
-100美元以上的油价
-高位的长端美债收益率
-AI巨额资本开支
-美联储再加息预期
正在形成一个新的资本市场组合。
资本市场所担忧的是这些变量如果同时持续，会不会改变全球资产的估值中枢？
过去几年，市场习惯了低利率、充裕流动性与高估值。
当前的资本市场所面对的是：
——资金越来越贵，资本越来越挑剔。
AI的长期产业趋势并没有因此改变；
但市场愿意给AI多少估值，可能正在发生变化。
这就是今天全球资产定价最值得观察的地方：
产业趋势决定资产的方向，资本成本决定市场愿意给它多少价格。
而长端美债收益率，正在重新成为全球资产定价的那把尺子。
#币圈心学
与此同时：
-100美元以上的油价
-高位的长端美债收益率
-AI巨额资本开支
-美联储再加息预期
正在形成一个新的资本市场组合。
资本市场所担忧的是这些变量如果同时持续，会不会改变全球资产的估值中枢？
过去几年，市场习惯了低利率、充裕流动性与高估值。
当前的资本市场所面对的是：
——资金越来越贵，资本越来越挑剔。
AI的长期产业趋势并没有因此改变；
但市场愿意给AI多少估值，可能正在发生变化。
这就是今天全球资产定价最值得观察的地方：
产业趋势决定资产的方向，资本成本决定市场愿意给它多少价格。
而长端美债收益率，正在重新成为全球资产定价的那把尺子。
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