美联储最新公布的货币政策会议纪要显示，全体与会官员一致同意加息25个基点。多数官员认为，鉴于近期抗通胀进展不足且通胀上行风险加剧，年内可能还需再加息一次，甚至有多位决策者直言当前政策立场尚未达到足够的紧缩程度。

这份纪要的鹰派程度超出市场预期。美联储内部不仅上调了经济增长预期，还将关税潜在上升等外部因素列为推高物价的关键变量，表明决策层对二次通胀抬头的担忧已显著压过对劳动力市场降温的顾虑。

在加息终点可能被推高的背景下，宏观金融环境将持续承压。美债收益率与美元指数预计将获得强劲支撑，全球风险资产的流动性折价过程恐将拉长，压制传统权益资产的估值修复空间。

对于加密市场而言，高利率维持更久的现实将直接削弱投机性资本的流入动能。以 $BTC 为首的风险资产在面对资金面持续抽水时，短期内或难以开启趋势性反弹，投资者需警惕估值进一步回调的下行风险。📉

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