Die von der New Yorker Fed heute veröffentlichte Umfrage zu den Verbrauchererwartungen für September zeigt, dass die 1-Jahres-Inflationserwartung in den USA sprunghaft auf 3,9 % gestiegen ist. Dieser Wert liegt nicht nur deutlich über dem vorherigen Wert von 3,58 %, sondern auch klar über der vom Markt zuvor allgemein erwarteten Marke von 3,64 %. Dies deutet darauf hin, dass die kurzfristige Inflationshartnäckigkeit rasch zunimmt.
Aus makroökonomischer Sicht stellt die Erholung der Inflationserwartungen die US-Notenbank vor eine ernsthafte Herausforderung. Vor dem Hintergrund, dass die Fed Mitte September die Zinserhöhungen gerade wieder aufgenommen hat, nimmt das Risiko einer Entankerung der Inflationserwartungen der Haushalte zu. Dies durchbricht direkt das optimistische Narrativ des Marktes über einen stetigen Rückgang der Inflation und untermauert weiter die Argumentation der Entscheidungsträger für eine längere Beibehaltung der geldpolitischen Straffung oder sogar für erneute Zinserhöhungen.
Diese Daten üben einen erheblichen Straffungsdruck auf den Devisen- und Anleihemarkt aus. Die Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen sowie der US-Dollar-Index erhielten daraufhin starke Unterstützung, während der Anstieg der Erwartungen an risikofreie Zinssätze den Bewertungsspielraum von Risikoanlagen spürbar einengt. Die Liquiditätsprämie an den globalen Kapitalmärkten dürfte damit vor einer neuen Runde der Neubewertung stehen.
Für Krypto-Assets ist die erneute Verschlechterung des makroökonomischen Liquiditätsumfelds ein klares Gegenwind-Signal. In einer Phase, in der die Realzinsen hoch bleiben und die Finanzierungskosten weiter steigen, fehlt Risikoanlagen wie $BTC die Unterstützung durch zusätzliche außerbörsliche Mittelzuflüsse. Anleger sollten das Abwärtskorrekturrisiko, das durch die makroökonomische Straffung ausgelöst wird, mit großer Vorsicht betrachten.📈
#Inflation #Fed #MacroEconomics
Aus makroökonomischer Sicht stellt die Erholung der Inflationserwartungen die US-Notenbank vor eine ernsthafte Herausforderung. Vor dem Hintergrund, dass die Fed Mitte September die Zinserhöhungen gerade wieder aufgenommen hat, nimmt das Risiko einer Entankerung der Inflationserwartungen der Haushalte zu. Dies durchbricht direkt das optimistische Narrativ des Marktes über einen stetigen Rückgang der Inflation und untermauert weiter die Argumentation der Entscheidungsträger für eine längere Beibehaltung der geldpolitischen Straffung oder sogar für erneute Zinserhöhungen.
Diese Daten üben einen erheblichen Straffungsdruck auf den Devisen- und Anleihemarkt aus. Die Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen sowie der US-Dollar-Index erhielten daraufhin starke Unterstützung, während der Anstieg der Erwartungen an risikofreie Zinssätze den Bewertungsspielraum von Risikoanlagen spürbar einengt. Die Liquiditätsprämie an den globalen Kapitalmärkten dürfte damit vor einer neuen Runde der Neubewertung stehen.
Für Krypto-Assets ist die erneute Verschlechterung des makroökonomischen Liquiditätsumfelds ein klares Gegenwind-Signal. In einer Phase, in der die Realzinsen hoch bleiben und die Finanzierungskosten weiter steigen, fehlt Risikoanlagen wie $BTC die Unterstützung durch zusätzliche außerbörsliche Mittelzuflüsse. Anleger sollten das Abwärtskorrekturrisiko, das durch die makroökonomische Straffung ausgelöst wird, mit großer Vorsicht betrachten.📈
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