Die 10-jährige Rendite und der $SPY bewegen sich gerade in entgegengesetzte Richtungen – und der inverse Zusammenhang ist stark. Wenn die Renditen sinken, legen Aktien zu. Wenn die Renditen steigen, geraten Aktien unter Druck.
Das ist nicht immer so. Manchmal bewegen sich Anleihen und Aktien gemeinsam. Manchmal ignorieren sie einander völlig. Aber gerade? Sie befinden sich in einem engen Gleichschritt, und die Korrelation ist stark negativ.
Was sagt uns das? Der Markt wertet sinkende Renditen als gute Nachricht – vermutlich, weil sie entweder auf eine nachlassende Inflation oder auf die Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed hindeuten. Niedrigere Finanzierungskosten, höhere Bewertungen – das klassische Muster.
Aber darum geht es: Solche Korrelationen halten nicht ewig. Sie verändern sich. Sie brechen auf. Und wenn das passiert, trifft es viele unvorbereitet.
Wenn du also nach der Annahme handelst, dass sinkende Renditen steigende Aktienkurse bedeuten, denk daran: Die Märkte schulden dir keine Beständigkeit. Sie schulden dir gar nichts.
Das ist nicht immer so. Manchmal bewegen sich Anleihen und Aktien gemeinsam. Manchmal ignorieren sie einander völlig. Aber gerade? Sie befinden sich in einem engen Gleichschritt, und die Korrelation ist stark negativ.
Was sagt uns das? Der Markt wertet sinkende Renditen als gute Nachricht – vermutlich, weil sie entweder auf eine nachlassende Inflation oder auf die Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed hindeuten. Niedrigere Finanzierungskosten, höhere Bewertungen – das klassische Muster.
Aber darum geht es: Solche Korrelationen halten nicht ewig. Sie verändern sich. Sie brechen auf. Und wenn das passiert, trifft es viele unvorbereitet.
Wenn du also nach der Annahme handelst, dass sinkende Renditen steigende Aktienkurse bedeuten, denk daran: Die Märkte schulden dir keine Beständigkeit. Sie schulden dir gar nichts.