Ein deutlicher Emissionsaufschlag baut sich auf – vor Auktionen über 39 Mrd. bei den 10-jährigen und 22 Mrd. bei den 30-jährigen Anleihen in den nächsten 30 Stunden. Der Markt preist das Risiko ein, dass das Angebot nicht vollständig absorbiert wird. Beobachten, wie sich die Händler positionieren und wo institutionelle Anleger einsteigen. Bleibt der Aufschlag nach der Auktion bestehen, könnte es bei langlaufenden Anleihen zu einer Erholungsrally kommen. Weitet er sich deutlich aus, wird die Laufzeitprämie wohl erneut nach oben angepasst.