Bitcoin steht heute erneut unter Druck, nachdem der Kurs in den vergangenen Wochen zweimal daran gescheitert ist, die Marke von 87.000 US-Dollar zu überwinden.
Das gibt CryptoCon, einem der Analysten, die weiterhin skeptisch sind, dass ein neuer Bitcoin-Bullenmarkt tatsächlich begonnen hat, einen weiteren Grund, seine pessimistische Zyklusthese erneut zu prüfen.
Sein jüngstes Argument stützt sich auf Global M2 Strength, einen auf Liquidität basierenden Indikator, der in der Vergangenheit überraschend gut mit wichtigen Übergängen im Bitcoin-Zyklus übereingestimmt hat.
CryptoCon zufolge zeigt das Signal weiterhin nicht jene Art von Reset, die normalerweise mit einem echten Zyklustief einhergeht.
CryptoCon zufolge hat sich die globale Liquidität noch nicht zurückgesetzt
CryptoCons Chart unterteilt die globalen Liquiditätsbedingungen in drei Phasen.
Phase 1 markiert das Ende eines Bärenmarkts und den Beginn einer neuen Liquiditätsspritze.
Phase 2 steht für den Aufwärtsschub zur Zyklusmitte.
Phase 3 markiert die abschließende Liquiditätsausweitung, die häufig mit dem parabolischen Abschnitt eines Bitcoin-Zyklus einhergeht.
Er befürchtet, dass die aktuelle Messung von Global M2 Strength die nötige Abfolge für den Beginn einer neuen Phase 1 noch nicht abgeschlossen hat.
Quelle: X/@CryptoCon_
Historisch fällt der Indikator zunächst unter die von ihm als „Low Global Cash Influx“ bezeichnete Linie, bevor er deutlich nach oben dreht.
Ein solcher deutlicher Reset trat in der Nähe früherer wichtiger Bitcoin-Tiefpunkte auf.
CryptoCon sieht diese Phase noch nicht erreicht.
Der Chart hat frühere Bitcoin-Zyklen genau nachgezeichnet
Der untere Teil des Charts ist am wichtigsten.
CryptoCon kennzeichnet mehrere Liquiditätsspritzen in früheren Zyklen und vergleicht sie mit der Bitcoin-Kursentwicklung darüber.
Die grünen Phase-1-Zonen traten in der Nähe bedeutender Bärenmarkttiefs auf.
Die blauen Phase-2-Zonen folgten während der mittleren Phase des Aufschwungs.
Danach folgten die roten Phase-3-Zonen in der Schlussphase des Zyklus.
Ein Detail, das CryptoCon für besonders wichtig hält, ist, wie genau der Indikator das Ende früherer Geldflussphasen erkannt hat.
Die roten Punkte im Chart markieren das Ende der Liquiditätszuflüsse um Oktober 2018, März 2021 und November 2025.
Diese Punkte stimmten eng mit bedeutenden Veränderungen in der übergeordneten Zyklusstruktur von Bitcoin überein.
Diese historische Beständigkeit ist der Grund, warum er die aktuelle Messung nicht vorschnell abtun möchte.
Woran erkennt man einen echten Bitcoin-Zyklustiefpunkt?
Für CryptoCon muss der Indikator noch zwei Bedingungen erfüllen.
Erstens müsste Global M2 Strength unter die Schwelle für einen geringen globalen Liquiditätszufluss fallen, die sich nahe dem unteren Rand des Charts befindet.
Anschließend müsste er drehen und stark ansteigen.
Diese Abfolge würde früheren Liquiditätsspritzen der Phase 1 ähneln und ihm deutlich mehr Zuversicht geben, dass ein neuer Bitcoin-Zyklus begonnen hat.
Sein Chart deutet derzeit auf ein mögliches Zeitfenster im Jahr 2027 hin.
Das bedeutet nicht, dass Bitcoin bis dahin kontinuierlich fallen muss. Es bedeutet, dass das von ihm beobachtete Liquiditätssignal noch nicht die übliche Bestätigung geliefert hat.
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Bitcoins wiederholte Zurückweisungen bei 87.000 US-Dollar verstärken die Zweifel
Der Zeitpunkt von CryptoCons Beitrag ist bemerkenswert.
Bitcoin hat in den vergangenen Wochen zweimal die Marke von 87.000 US-Dollar getestet, konnte sich jedoch nicht nachhaltig darüber etablieren.
Seitdem ist der Kurs erneut gesunken, parallel zur Schwäche am breiteren Kryptomarkt.
Eine Zurückweisung allein beweist nicht, dass die These eines Bullenmarkts falsch ist.
In Verbindung mit unvollständigen Zyklusindikatoren liefert dies CryptoCon jedoch weitere Argumente dafür, dass die jüngste Erholung noch vor dem abschließenden makroökonomischen Reset stattfinden könnte.
Das ist der entscheidende Unterschied in seiner These.
Er behauptet nicht, dass Bitcoin niemals weiter steigen kann.
Er stellt infrage, ob der Markt den Prozess, der normalerweise vor einem nachhaltigen neuen Bullenzyklus zu beobachten ist, bereits abgeschlossen hat.
Warum Global M2 sich von einem typischen Bitcoin-Indikator unterscheidet
CryptoCon schätzt dieses Signal auch deshalb, weil es von außerhalb des Bitcoin-Ökosystems stammt.
Indikatoren wie RSI, realisierter Preis, SOPR oder andere On-Chain-Kennzahlen hängen direkt mit dem BTC-Preis und dem Verhalten der Anleger zusammen.
Global M2 versucht, die insgesamt verfügbare Geldmenge in den großen Volkswirtschaften zu messen.
Dadurch bietet er eine andere Perspektive.
Mehr globale Liquidität kann schließlich in Risikoanlagen wie Aktien und Kryptowährungen fließen. Weniger Liquidität kann es erschweren, diese Märkte aufrechtzuerhalten.
Deshalb sieht CryptoCon den Indikator als eine weitere unabhängige Überprüfung seiner Zyklusthese.
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Der Beitrag „Bitcoin-Kurswarnung: Global M2 signalisiert weiterhin keinen Zyklustiefpunkt“ erschien zuerst auf CaptainAltcoin.