Warum bedeutet eine negative Funding-Rate nicht, dass Long-Positionen risikolos „Zinsen“ einbringen?
Als ich gerade erst mit Perpetual-Kontrakten anfing, suchte ich besonders gern nach Coins mit negativer Funding-Rate.
Shorts zahlen an Longs. Man kann also auf eine Erholung warten und gleichzeitig Funding-Gebühren kassieren – es sah aus wie eine Gelegenheit, die der Markt einem schenkt.
Erst später wurde mir klar: Die Funding-Rate ist kein Geschenk, sondern ein Maß dafür, wie überfüllt eine Marktseite ist.
Einmal ging ich bei einem kleinen Coin long, der immer weiter abstürzte. Die Funding-Rate war bereits deutlich negativ, und in den Gruppen hieß es, Shorts seien viel zu stark positioniert und ein Short Squeeze stehe unmittelbar bevor.
Am Ende kassierte ich ein paar Runden Funding-Gebühren und verdiente einige Dutzend US-Dollar, doch der Coin-Preis fiel noch einmal um 30 %. Die Einnahmen aus der Funding-Rate konnten nicht einmal eine normale Kursschwankung ausgleichen.
Noch ironischer war, dass während des Kursrückgangs immer mehr Leute den Dip kauften und sowohl Long- als auch Short-Positionen zunahmen. Die Funding-Rate blieb lange negativ, doch der viel beschworene Short Squeeze blieb aus.
Eine negative Funding-Rate zeigt lediglich, dass der Preis des Perpetual-Kontrakts unter dem Spotpreis liegt oder die Nachfrage nach Shorts stärker ist. Sie bedeutet nicht, dass der Verkaufsdruck bereits nachgelassen hat. Sie kann auf eine extreme Stimmung vor einer Trendwende hindeuten – oder schlicht die Kosten widerspiegeln, die trendfolgende Shorts für das Halten ihrer Positionen zu zahlen bereit sind.
Um zu beurteilen, ob sich ein Long-Einstieg lohnt, muss man auch darauf achten, ob es am Spotmarkt Käufer gibt, ob der Kurs aufgehört hat zu fallen, ob das Open Interest (OI) bereits bereinigt wurde und ob die Shorts den Kurs nach dem Auftreten einer negativen Funding-Rate noch weiter nach unten drücken können.
Denk daran: Die Funding-Rate zeigt dir, welche Seite stärker überfüllt ist, aber nicht, welche Seite als Nächstes verlieren wird. Große Kursschwankungen in Kauf zu nehmen, nur um ein paar Funding-Gebühren zu verdienen, bedeutet oft, ein wenig Zinsen einzusammeln und dabei das Kapital zu verlieren.
Als ich gerade erst mit Perpetual-Kontrakten anfing, suchte ich besonders gern nach Coins mit negativer Funding-Rate.
Shorts zahlen an Longs. Man kann also auf eine Erholung warten und gleichzeitig Funding-Gebühren kassieren – es sah aus wie eine Gelegenheit, die der Markt einem schenkt.
Erst später wurde mir klar: Die Funding-Rate ist kein Geschenk, sondern ein Maß dafür, wie überfüllt eine Marktseite ist.
Einmal ging ich bei einem kleinen Coin long, der immer weiter abstürzte. Die Funding-Rate war bereits deutlich negativ, und in den Gruppen hieß es, Shorts seien viel zu stark positioniert und ein Short Squeeze stehe unmittelbar bevor.
Am Ende kassierte ich ein paar Runden Funding-Gebühren und verdiente einige Dutzend US-Dollar, doch der Coin-Preis fiel noch einmal um 30 %. Die Einnahmen aus der Funding-Rate konnten nicht einmal eine normale Kursschwankung ausgleichen.
Noch ironischer war, dass während des Kursrückgangs immer mehr Leute den Dip kauften und sowohl Long- als auch Short-Positionen zunahmen. Die Funding-Rate blieb lange negativ, doch der viel beschworene Short Squeeze blieb aus.
Eine negative Funding-Rate zeigt lediglich, dass der Preis des Perpetual-Kontrakts unter dem Spotpreis liegt oder die Nachfrage nach Shorts stärker ist. Sie bedeutet nicht, dass der Verkaufsdruck bereits nachgelassen hat. Sie kann auf eine extreme Stimmung vor einer Trendwende hindeuten – oder schlicht die Kosten widerspiegeln, die trendfolgende Shorts für das Halten ihrer Positionen zu zahlen bereit sind.
Um zu beurteilen, ob sich ein Long-Einstieg lohnt, muss man auch darauf achten, ob es am Spotmarkt Käufer gibt, ob der Kurs aufgehört hat zu fallen, ob das Open Interest (OI) bereits bereinigt wurde und ob die Shorts den Kurs nach dem Auftreten einer negativen Funding-Rate noch weiter nach unten drücken können.
Denk daran: Die Funding-Rate zeigt dir, welche Seite stärker überfüllt ist, aber nicht, welche Seite als Nächstes verlieren wird. Große Kursschwankungen in Kauf zu nehmen, nur um ein paar Funding-Gebühren zu verdienen, bedeutet oft, ein wenig Zinsen einzusammeln und dabei das Kapital zu verlieren.