📊 Am selben Abend erreichten Aktien historische Höchststände, während Bitcoin fiel
Die US-Börsen schlossen gestern Abend auf Rekordniveau. Der S&P 500 legte um 0,58 % zu und schloss bei 7.818,93 Punkten – zum ersten Mal überhaupt über der Marke von 7.800. Auch der Nasdaq erreichte mit 27.599,79 Punkten einen neuen Höchststand, der Dow Jones stieg um 0,49 %. Zum ersten Mal seit zwei Monaten schlossen die Indizes auf Rekordniveau.
Den Zündfunken lieferten KI-Chips. Marvell, AMD und Broadcom haben in den vergangenen Tagen nach und nach signalisiert, dass die Nachfrage nach Rechenleistung weiter steigt. Der CEO von AMD sagte, die Produktion solle 2027 deutlich ausgeweitet werden. Das Geld fließt weiterhin in den KI-Sektor.
Ein weiterer Impuls kam vom Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schloss am Montag bei 5,31 % und erreichte im Tagesverlauf 5,349 %. Die Rendite 30-jähriger Anleihen schloss bei 5,66 %. Beide langen Laufzeiten liegen damit auf einem Niveau, das seit mehr als zwanzig Jahren nicht erreicht wurde. Am Dienstag gingen die Renditen nur um vier Basispunkte zurück – praktisch nicht mehr als Rauschen. Diese kleine Entspannung reichte den Aktienmärkten.
Bitcoin konnte nicht mithalten. Während ich das schreibe, liegen die BTC-Kurse bei vier Anbietern zwischen 84.150 und 84.185 US-Dollar. In den vergangenen 24 Stunden verlor Bitcoin 1,6 %, das Tagestief lag bei 83.577. Damit notiert Bitcoin ein Drittel unter dem Hoch von mehr als 126.000 US-Dollar im vergangenen Oktober.
Woran liegt der Unterschied?
Die aktuelle Aktienrally beruht auf den Zahlen zu den KI-Investitionen und hängt kaum davon ab, ob die Zinsen nachgeben. Der Kryptomarkt braucht billiges Geld – und eine tatsächliche Lockerung am kurzen Ende der Zinskurve. Doch dort hat sich nichts getan. Die CME hat die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, auf rund 80 % angehoben. Das wirkt positiv, aber für Dezember liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung weiterhin bei etwa 70 %. Das Messer wird also lediglich um einen Monat nach hinten verschoben. Der Dollar-Index erreichte am Montag mit 102,53 ein Jahreshoch – unverzinsliche Anlagen geraten von beiden Seiten unter Druck.
Die Rechnung ist einfach: Bei einer Rendite von 5,3 % auf zehnjährige Anleihen entgehen einem bei einer Unze Gold im Wert von 4.140 US-Dollar jährlich 221 US-Dollar an Zinsen. Dieselbe Rechnung gilt unverändert auch für Bitcoin.
Heute um 14 Uhr an der US-Ostküste – also morgen früh um 2 Uhr Pekinger Zeit – veröffentlicht die US-Notenbank das Protokoll ihrer September-Sitzung. Der Markt wird auf zwei Dinge achten: Wie groß waren die internen Meinungsverschiedenheiten bei der Zinserhöhung um 25 Basispunkte, und haben die Verantwortlichen den Anstieg der langfristigen Zinsen auf 5,3 % ernst genommen? Ersteres entscheidet, ob die Zinsen im Oktober stabil bleiben; Letzteres, wie viel weiter die langfristigen Renditen noch steigen können. Das Protokoll ist nur die Vorspeise. Die entscheidende Karte ist der Verbraucherpreisindex am 14. Oktober.
Ein Markt erreicht neue Höchststände, der andere fällt am selben Spieltisch zurück. Die Trennlinie zwischen beiden ist der Preis des Geldes.
$BTC $ETH
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Die US-Börsen schlossen gestern Abend auf Rekordniveau. Der S&P 500 legte um 0,58 % zu und schloss bei 7.818,93 Punkten – zum ersten Mal überhaupt über der Marke von 7.800. Auch der Nasdaq erreichte mit 27.599,79 Punkten einen neuen Höchststand, der Dow Jones stieg um 0,49 %. Zum ersten Mal seit zwei Monaten schlossen die Indizes auf Rekordniveau.
Den Zündfunken lieferten KI-Chips. Marvell, AMD und Broadcom haben in den vergangenen Tagen nach und nach signalisiert, dass die Nachfrage nach Rechenleistung weiter steigt. Der CEO von AMD sagte, die Produktion solle 2027 deutlich ausgeweitet werden. Das Geld fließt weiterhin in den KI-Sektor.
Ein weiterer Impuls kam vom Anleihemarkt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen schloss am Montag bei 5,31 % und erreichte im Tagesverlauf 5,349 %. Die Rendite 30-jähriger Anleihen schloss bei 5,66 %. Beide langen Laufzeiten liegen damit auf einem Niveau, das seit mehr als zwanzig Jahren nicht erreicht wurde. Am Dienstag gingen die Renditen nur um vier Basispunkte zurück – praktisch nicht mehr als Rauschen. Diese kleine Entspannung reichte den Aktienmärkten.
Bitcoin konnte nicht mithalten. Während ich das schreibe, liegen die BTC-Kurse bei vier Anbietern zwischen 84.150 und 84.185 US-Dollar. In den vergangenen 24 Stunden verlor Bitcoin 1,6 %, das Tagestief lag bei 83.577. Damit notiert Bitcoin ein Drittel unter dem Hoch von mehr als 126.000 US-Dollar im vergangenen Oktober.
Woran liegt der Unterschied?
Die aktuelle Aktienrally beruht auf den Zahlen zu den KI-Investitionen und hängt kaum davon ab, ob die Zinsen nachgeben. Der Kryptomarkt braucht billiges Geld – und eine tatsächliche Lockerung am kurzen Ende der Zinskurve. Doch dort hat sich nichts getan. Die CME hat die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Oktober unverändert bleiben, auf rund 80 % angehoben. Das wirkt positiv, aber für Dezember liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung weiterhin bei etwa 70 %. Das Messer wird also lediglich um einen Monat nach hinten verschoben. Der Dollar-Index erreichte am Montag mit 102,53 ein Jahreshoch – unverzinsliche Anlagen geraten von beiden Seiten unter Druck.
Die Rechnung ist einfach: Bei einer Rendite von 5,3 % auf zehnjährige Anleihen entgehen einem bei einer Unze Gold im Wert von 4.140 US-Dollar jährlich 221 US-Dollar an Zinsen. Dieselbe Rechnung gilt unverändert auch für Bitcoin.
Heute um 14 Uhr an der US-Ostküste – also morgen früh um 2 Uhr Pekinger Zeit – veröffentlicht die US-Notenbank das Protokoll ihrer September-Sitzung. Der Markt wird auf zwei Dinge achten: Wie groß waren die internen Meinungsverschiedenheiten bei der Zinserhöhung um 25 Basispunkte, und haben die Verantwortlichen den Anstieg der langfristigen Zinsen auf 5,3 % ernst genommen? Ersteres entscheidet, ob die Zinsen im Oktober stabil bleiben; Letzteres, wie viel weiter die langfristigen Renditen noch steigen können. Das Protokoll ist nur die Vorspeise. Die entscheidende Karte ist der Verbraucherpreisindex am 14. Oktober.
Ein Markt erreicht neue Höchststände, der andere fällt am selben Spieltisch zurück. Die Trennlinie zwischen beiden ist der Preis des Geldes.
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