Hier ist etwas, das ich in all den Jahren, in denen ich die Märkte beobachte, gelernt habe: Es geht nicht wirklich darum, *was* sich verändert – sondern darum, *wie schnell* es sich verändert.

Wenn sich Dinge langsam verschieben, kannst du dich anpassen. Deine mentalen Modelle funktionieren weiterhin. Du kannst sie neu justieren.

Aber wenn sich das Tempo des Wandels beschleunigt? Dann bricht alles zusammen. Plötzlich taugen deine Modelle nichts mehr. Die Regeln, auf die du dich verlassen hast, gelten nicht mehr. Die Unsicherheit schießt durch die Decke.

Und was tun Anleger, wenn sie nicht sehen können, was vor ihnen liegt? Sie halten sich zurück. Bargeld wird zur bevorzugten Anlage. Alle warten, bis sich der Staub gelegt hat.

Es ist wie Autofahren im Nebel – du gerätst nicht in Panik, weil Nebel herrscht, sondern wenn er *schnell* aufzieht und du plötzlich nicht einmal mehr zwei Meter weit sehen kannst.

So ist es manchmal im Kryptobereich. Wir haben nicht vor der Volatilität an sich Angst, sondern vor einer Volatilität, die sich schneller bewegt, als wir denken können.