US-Handelsdefizit weitet sich aus – bei Gold muss neu gerechnet werden
Das heute Abend veröffentlichte US-Handelsdefizit bei Waren und Dienstleistungen lag im August bei 105,6 Milliarden US-Dollar. Der revidierte Wert für Juli beträgt 92,8 Milliarden US-Dollar. Die Importe stiegen schneller als die Exporte. Die Schlagzeile verleitet schnell zu einem direkten Schluss: Das Wachstum in den USA wird erneut gebremst.
In seiner Mitteilung vom 6. Oktober weist das BEA jedoch ausdrücklich darauf hin, dass nichtmonetäres Gold gesondert behandelt werden muss. Bei der Einbeziehung der Handelsdaten in die BIP-Berechnung werden die Ein- und Ausfuhren von Gold durch eine Anpassung ersetzt, die der Differenz zwischen der inländischen Goldproduktion und der industriellen Verwendung entspricht.
Der Grund: Der grenzüberschreitende Handel mit Goldbarren und die Frage, wie viel Neues in den USA produziert wurde, sind nicht dasselbe. Eine Umschichtung von Finanzanlagen lässt sich nicht anhand der Zollwerte Dollar für Dollar in Zu- oder Abnahmen der inländischen Produktion übersetzen.
Außerdem ist dieses monatliche Defizit saisonbereinigt, berücksichtigt aber keine Preisveränderungen. Beim realen BIP spielen auch Preise, Quartalssummen und weitere Abgrenzungen eine Rolle. Wer aus der Dollardifferenz eines einzelnen Monats direkt auf Wachstumspunkte schließt, kann leicht gleich zweimal hintereinander falschliegen.
Ich würde zunächst die Warenstruktur und die Goldanpassung aufschlüsseln und danach prüfen, ob sich die Wachstumserwartungen tatsächlich verändert haben. Bei BTC, ETH und SOL läuft die Übertragung makroökonomischer Daten über Zinsen und Risikobereitschaft. Die Schlagzeile allein gibt keine Kauf- oder Verkaufssignale.
Das zweite Bild zeigt ein Archivfoto von Goldbarren und keine tatsächlichen Ein- oder Ausfuhren dieses Monats.
$BTC $ETH $SOL
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Das heute Abend veröffentlichte US-Handelsdefizit bei Waren und Dienstleistungen lag im August bei 105,6 Milliarden US-Dollar. Der revidierte Wert für Juli beträgt 92,8 Milliarden US-Dollar. Die Importe stiegen schneller als die Exporte. Die Schlagzeile verleitet schnell zu einem direkten Schluss: Das Wachstum in den USA wird erneut gebremst.
In seiner Mitteilung vom 6. Oktober weist das BEA jedoch ausdrücklich darauf hin, dass nichtmonetäres Gold gesondert behandelt werden muss. Bei der Einbeziehung der Handelsdaten in die BIP-Berechnung werden die Ein- und Ausfuhren von Gold durch eine Anpassung ersetzt, die der Differenz zwischen der inländischen Goldproduktion und der industriellen Verwendung entspricht.
Der Grund: Der grenzüberschreitende Handel mit Goldbarren und die Frage, wie viel Neues in den USA produziert wurde, sind nicht dasselbe. Eine Umschichtung von Finanzanlagen lässt sich nicht anhand der Zollwerte Dollar für Dollar in Zu- oder Abnahmen der inländischen Produktion übersetzen.
Außerdem ist dieses monatliche Defizit saisonbereinigt, berücksichtigt aber keine Preisveränderungen. Beim realen BIP spielen auch Preise, Quartalssummen und weitere Abgrenzungen eine Rolle. Wer aus der Dollardifferenz eines einzelnen Monats direkt auf Wachstumspunkte schließt, kann leicht gleich zweimal hintereinander falschliegen.
Ich würde zunächst die Warenstruktur und die Goldanpassung aufschlüsseln und danach prüfen, ob sich die Wachstumserwartungen tatsächlich verändert haben. Bei BTC, ETH und SOL läuft die Übertragung makroökonomischer Daten über Zinsen und Risikobereitschaft. Die Schlagzeile allein gibt keine Kauf- oder Verkaufssignale.
Das zweite Bild zeigt ein Archivfoto von Goldbarren und keine tatsächlichen Ein- oder Ausfuhren dieses Monats.
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