Bitcoin notiert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 85.300 US-Dollar, liegt damit deutlich über den Tiefständen von Anfang des Jahres und hält die Möglichkeit einer neuen Haussephase am Leben.
Ein wachsender Teil des Marktes scheint inzwischen überzeugt zu sein, dass das Schlimmste überstanden ist und als nächster großer Schritt lediglich die Rückkehr zu neuen Allzeithochs ansteht.
CryptoCon ist davon nicht überzeugt.
Der Analyst argumentiert weiterhin, dass mehrere Elemente der traditionellen Bitcoin-Zyklusstruktur noch nicht abgeschlossen sind. Sein jüngster SOPR-Chart wirft die Möglichkeit auf, dass sich die aktuelle Erholung noch innerhalb eines umfassenderen Bärenmarktzyklus abspielen könnte.
Laut CryptoCon sind die Daten zu Bitcoins Zyklus noch unvollständig
CryptoCons Sorge gilt dem SOPR, dem Spent Output Profit Ratio.
Der Indikator erfasst, ob Bitcoin, das auf der Blockchain bewegt wird, im Allgemeinen mit Gewinn oder Verlust verkauft wird.
Historisch gesehen gingen wichtige Bitcoin-Zyklustiefpunkte mit Phasen einher, in denen der SOPR tief in die von CryptoCon als „Zone hoher Verluste“ bezeichnete Region fiel.
Das geschah ungefähr bei den großen Tiefpunkten im:
September 2014
Dezember 2018
März 2020
November 2022
Diesmal hat der Indikator die entsprechende Zyklustiefpunkt-Region nicht erreicht.
Das ist der „lose Faden“, von dem CryptoCon glaubt, dass der Markt ihn möglicherweise noch auflösen muss.
Sein Argument ist einfach: Wenn Bitcoin bereits in einen völlig neuen Bullenmarkt eingetreten ist, wäre der aktuelle Zyklus einer der ersten, in dem ein Signal ausbleibt, das bei mehreren früheren makroökonomischen Tiefpunkten aufgetreten ist.
Der Chart zeigt einen sich wiederholenden Gewinn-und-Verlust-Zyklus
CryptoCons Chart stellt den Bitcoin-Kurs dem SOPR gegenüber und reicht bis ins Jahr 2011 zurück.
Quelle: X/@CryptoCon_
Das Muster ist ziemlich konsistent.
Bei wichtigen Höchstständen im Bullenmarkt steigt der SOPR in die rote Zone hoher Gewinne, da Anleger zunehmend Gewinne realisieren.
Nach dem Höchststand tendiert der Indikator abwärts und fällt gegen Ende des Bärenmarkts schließlich in die grüne Zone hoher Verluste.
Anschließend beginnt Bitcoin eine neue langfristige Expansionsphase.
Der aktuelle Zyklus sieht anders aus.
Während des Abschwungs sank der SOPR deutlich, erreichte aber nie dieselben hohen Verlustniveaus wie bei früheren großen Tiefpunkten.
CryptoCon sieht darin einen Hinweis darauf, dass der Markt möglicherweise noch keinen vollständigen Kapitulationszyklus durchlaufen hat.
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Könnte das tatsächliche Tief noch zwischen November und Januar kommen?
Der Zeitpunkt ist der zweite Teil seines Arguments.
Nach CryptoCons Halving-Cycles-Theorie fällt das Zeitfenster für den Zyklustiefpunkt nicht zwangsläufig in den Oktober.
Sein Chart verortet den möglichen Tiefpunkt zwischen November 2026 und Januar 2027.
Das würde tatsächlich zum zeitlichen Verlauf einiger früherer Zyklen passen.
Der Bärenmarkt von 2014 erreichte im September seinen Tiefpunkt, das Tief von 2018 kam im Dezember, und der Zyklustiefpunkt nach 2021 fiel in den November 2022.
CryptoCon weist darauf hin, dass auch ein Tiefpunkt im Januar historisch nicht beispiellos wäre, und verweist dabei auf den Zyklus von 2015.
Deshalb stellt er die Annahme infrage, Bitcoin müsse sein Tief bereits erreicht haben, nur weil der Oktober gekommen ist.
Ist der Bitcoin-Bullenmarkt ein Fehlstart?
Das ist der unangenehme Teil dieser These für die Bullen.
Bitcoin hat sich stark genug erholt, dass viele Trader den Bärenmarkt für beendet halten.
CryptoCon hält eine weitere Möglichkeit für denkbar: Die Erholung könnte überzeugend genug sein, um Anleger glauben zu lassen, ein neuer Bullenmarkt habe begonnen, bevor das endgültige Zyklustief erreicht ist.
Sein Chart veranschaulicht dieses Szenario: Auf die aktuelle Kursstruktur könnte ein möglicher Rückgang im Zeitraum von November bis Januar folgen.
Das bedeutet nicht, dass Bitcoin zwangsläufig abstürzen muss.
CryptoCon hat wiederholt gesagt, dass sich der Zyklus diesmal anders entwickeln könnte.
Sein Punkt ist, dass es verfrüht sein könnte, den Vierjahreszyklus für beendet zu erklären, bevor mehrere historisch wichtige Indikatoren ihren üblichen Verlauf abgeschlossen haben.
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Der Beitrag „Bitcoin-Kurs heute: Bitcoins Zykluskonstellation könnte Bullen auf dem falschen Fuß erwischen“ erschien zuerst auf CaptainAltcoin.