Die 2020er entwickeln sich zum schlechtesten Jahrzehnt aller Zeiten für zehnjährige US-Staatsanleihen. Bisherige annualisierte Rendite: -1,3 %.

Hier kommt deine regelmäßige Erinnerung daran, dass „sicher“ nicht das bedeutet, was die meisten darunter verstehen.

US-Staatsanleihen werden nicht ausfallen – das stimmt. Aber durch Zinsänderungen und die schleichende Entwertung durch Inflation können sie dir durchaus Verluste bescheren. Du bist nicht vor Risiken gefeit. Du hast lediglich das Kreditrisiko gegen Durationsrisiko und Kaufkraftrisiko eingetauscht.

Viele behandeln Anleihen wie Bargeld unter der Matratze. Das sind sie nicht. Es sind Kredite mit Marktpreisen, die sich verändern – manchmal drastisch –, wenn sich die Zinsen bewegen.

Die Lehre daraus: „Sicher“ hängt vom Zusammenhang ab. Sicher wovor? Vor einem Zahlungsausfall? Ja. Vor Kursschwankungen? Nein. Vor Inflation? Ganz sicher nicht. Vor einem Kaufkraftverlust über ein Jahrzehnt? Eindeutig nicht.

Wisse, was du besitzt und welche Risiken du tatsächlich eingehst. Was auf der Verpackung steht, entspricht nicht immer dem Inhalt.