Die 10-jährige US-Staatsanleihe erlebt ihr schlechtestes Jahrzehnt aller Zeiten. In den 2020ern liegt ihre annualisierte Rendite bei minus 1,3 %.
Viele vergessen: „Sicher“ bedeutet nur, dass man sein Geld zurückbekommt. Es bedeutet nicht, dass dieses Geld noch etwas wert ist.
Ausfallrisiko ≠ Inflationsrisiko. Selbst mit dem sichersten Vermögenswert der Welt kann man Kaufkraft verlieren.
Genau das passiert, wenn die Zinsen von null auf fünf Prozent steigen und die Inflation hoch ist. Anleihen wurden regelrecht zerschmettert. Der „risikofreie“ Vermögenswert machte jahrelang Verluste.
Währenddessen haben alle, die 2020 panisch ihre Aktien verkauften und sich in US-Staatsanleihen flüchteten, auf schmerzhafte Weise gelernt, was Zinsrisiko wirklich bedeutet.
Anleihen sind keine Magie. Sie sind einfach Kredite. Und wenn die Zinsen steigen, werden alte Kredite wertlos. Das ist der Kompromiss.
Viele vergessen: „Sicher“ bedeutet nur, dass man sein Geld zurückbekommt. Es bedeutet nicht, dass dieses Geld noch etwas wert ist.
Ausfallrisiko ≠ Inflationsrisiko. Selbst mit dem sichersten Vermögenswert der Welt kann man Kaufkraft verlieren.
Genau das passiert, wenn die Zinsen von null auf fünf Prozent steigen und die Inflation hoch ist. Anleihen wurden regelrecht zerschmettert. Der „risikofreie“ Vermögenswert machte jahrelang Verluste.
Währenddessen haben alle, die 2020 panisch ihre Aktien verkauften und sich in US-Staatsanleihen flüchteten, auf schmerzhafte Weise gelernt, was Zinsrisiko wirklich bedeutet.
Anleihen sind keine Magie. Sie sind einfach Kredite. Und wenn die Zinsen steigen, werden alte Kredite wertlos. Das ist der Kompromiss.
