Unternehmensprognosen erreichen einen Rekord.
72 Unternehmen aus dem S&P 500 haben für das dritte Quartal eine positive Gewinnprognose abgegeben – so viele wie nie zuvor, seit FactSet diese Daten erfasst. Der Fünfjahresdurchschnitt? 42.
Das sagt etwas Wichtiges aus: Die Führungsteams sind zuversichtlich genug, sich weit aus dem Fenster zu lehnen und die Erwartungen anzuheben. Das passiert nicht, wenn sie befürchten, dass die Nachfrage einbricht oder die Margen kollabieren.
Doch der entscheidende Punkt ist: Positive Prognosen sind ein nachlaufender Stimmungsindikator, keine Kristallkugel. Unternehmen heben ihre Prognosen an, wenn es bereits gut läuft. Die Frage ist, ob sie die jüngste Stärke zu weit in die Zukunft fortschreiben.
Die Geschichte zeigt, dass Rekordoptimismus oft erst spät im Zyklus aufkommt. Ich sage nicht, dass wir an einem Höchststand sind. Aber wenn alle in dieselbe Richtung tendieren, sollte man besonders auf Positionsgrößen und Bewertungen achten.
Genießen Sie die Rally, aber lassen Sie nicht zu, dass Rekordoptimismus in Rekordselbstzufriedenheit umschlägt.
72 Unternehmen aus dem S&P 500 haben für das dritte Quartal eine positive Gewinnprognose abgegeben – so viele wie nie zuvor, seit FactSet diese Daten erfasst. Der Fünfjahresdurchschnitt? 42.
Das sagt etwas Wichtiges aus: Die Führungsteams sind zuversichtlich genug, sich weit aus dem Fenster zu lehnen und die Erwartungen anzuheben. Das passiert nicht, wenn sie befürchten, dass die Nachfrage einbricht oder die Margen kollabieren.
Doch der entscheidende Punkt ist: Positive Prognosen sind ein nachlaufender Stimmungsindikator, keine Kristallkugel. Unternehmen heben ihre Prognosen an, wenn es bereits gut läuft. Die Frage ist, ob sie die jüngste Stärke zu weit in die Zukunft fortschreiben.
Die Geschichte zeigt, dass Rekordoptimismus oft erst spät im Zyklus aufkommt. Ich sage nicht, dass wir an einem Höchststand sind. Aber wenn alle in dieselbe Richtung tendieren, sollte man besonders auf Positionsgrößen und Bewertungen achten.
Genießen Sie die Rally, aber lassen Sie nicht zu, dass Rekordoptimismus in Rekordselbstzufriedenheit umschlägt.
