Die KI-Ausgaben der großen Tech-Konzerne schießen steil nach oben.
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle planen zusammen, 2025 satte 412 Mrd. US-Dollar auszugeben, 2026 dann 789 Mrd. Das ist ein Anstieg um 92 % innerhalb eines Jahres. Und 2029? Fast 1,2 Billionen US-Dollar jährlich.
An diesem Punkt nicken alle zustimmend, weil „KI die Zukunft ist“. Klar. Aber irgendwann – wahrscheinlich früher, als viele denken – werden die Aktionäre eine einfache Frage stellen: Wo bleibt der tatsächliche Gewinn?
Solche Investitionsorgien hat es schon früher gegeben. Die Telekommunikationsbranche Ende der 90er. Überall Glasfaserkabel. Viel Begeisterung, hohe Ausgaben, aber für die meisten Anleger kaum Rendite. Die Infrastruktur wurde gebaut, klar. Aber viele Unternehmen, die dafür bezahlt haben, gingen daran zugrunde.
Im Moment scheint die Erzählung unangreifbar. KI = unverzichtbar. Jetzt investieren oder abgehängt werden. Klassische FOMO in großem Stil. Aber irgendwann zählen die Zahlen. Das Umsatzwachstum muss diese Ausgaben rechtfertigen. Die Margen müssen halten. Und wenn sich die Rendite später einstellt als erwartet – oder die Hälfte dieser Kapazitäten ungenutzt bleibt –, wird der Markt nicht ewig geduldig sein.
Beobachtet die Renditeerwartungen genau. Wenn sich der Ton von „Wir investieren für die Zukunft“ zu „Wir müssen Ergebnisse sehen“ ändert, wird es interessant.
Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle planen zusammen, 2025 satte 412 Mrd. US-Dollar auszugeben, 2026 dann 789 Mrd. Das ist ein Anstieg um 92 % innerhalb eines Jahres. Und 2029? Fast 1,2 Billionen US-Dollar jährlich.
An diesem Punkt nicken alle zustimmend, weil „KI die Zukunft ist“. Klar. Aber irgendwann – wahrscheinlich früher, als viele denken – werden die Aktionäre eine einfache Frage stellen: Wo bleibt der tatsächliche Gewinn?
Solche Investitionsorgien hat es schon früher gegeben. Die Telekommunikationsbranche Ende der 90er. Überall Glasfaserkabel. Viel Begeisterung, hohe Ausgaben, aber für die meisten Anleger kaum Rendite. Die Infrastruktur wurde gebaut, klar. Aber viele Unternehmen, die dafür bezahlt haben, gingen daran zugrunde.
Im Moment scheint die Erzählung unangreifbar. KI = unverzichtbar. Jetzt investieren oder abgehängt werden. Klassische FOMO in großem Stil. Aber irgendwann zählen die Zahlen. Das Umsatzwachstum muss diese Ausgaben rechtfertigen. Die Margen müssen halten. Und wenn sich die Rendite später einstellt als erwartet – oder die Hälfte dieser Kapazitäten ungenutzt bleibt –, wird der Markt nicht ewig geduldig sein.
Beobachtet die Renditeerwartungen genau. Wenn sich der Ton von „Wir investieren für die Zukunft“ zu „Wir müssen Ergebnisse sehen“ ändert, wird es interessant.
