In der US-amerikanischen Branche für künstliche Intelligenz wirken starke Kräfte, die sie in völlig entgegengesetzte Richtungen ziehen.

Führende Köpfe der KI-Branche fordern gemeinsam, das Entwicklungstempo zu drosseln. US-Präsident Donald Trump hingegen will Vollgas geben, um China zu übertreffen, und hat eine sogenannte „Super Intelligence Force“ angekündigt, die vom ehemaligen SEC-Chef Jay Clayton geleitet werden soll.

Unterdessen dürften die fünf großen, in den USA ansässigen KI-Hyperscaler laut Goldman Sachs in diesem Jahr 800 Milliarden Dollar in den Ausbau der KI-Infrastruktur stecken.

Da der US-Aktienmarkt und das BIP-Wachstum zunehmend von der Gesundheit der KI-Branche abhängen: Könnte eine Verlangsamung der KI-Entwicklung die Wirtschaft in den Abgrund reißen?

Wer will eine Verlangsamung, und wer nicht?

Anthropic-CEO Dario Amodei will „das Tempo an der Spitze drosseln“ und die Fortschritte bei den leistungsfähigsten KI-Modellen verlangsamen, damit die Sicherheitsforschung aufholen kann. Sein im September vorgestellter Vorschlag umfasst unabhängige Prüfer in Forschungslaboren, gemeinsame Sicherheitsstandards und Beschränkungen für Entwickler in demokratischen Ländern sowie eine spätere internationale Abstimmung unter Einbeziehung von Ländern wie China.

OpenAIs Sam Altman, Google-DeepMind-Mitbegründer Demis Hassabis und xAI-Gründer Elon Musk haben seinen Ansatz befürwortet. Amodei sagt ausdrücklich, dass eine Verlangsamung das Modelltraining und den technischen Fortschritt weiter ermöglichen würde. Einige Politiker wollen jedoch eine deutlich härtere Bremse durchsetzen. Das „Ban Artificial Superintelligence Act“ von Senator Bernie Sanders und Abgeordnetem Greg Casar, eingebracht am 23. September, würde Superintelligenz dauerhaft verbieten und die Entwicklung fortgeschrittener KI pausieren, bis bundesweite Sicherheitsvorschriften festgelegt sind.

Auch Senatorin Elizabeth Warren fordert einen sofortigen Stopp. Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, befürwortet eine Verlangsamung der Forschung an der technologischen Spitze der KI.

Präsident Donald Trump spricht sich jedoch gegen eine Verlangsamung aus. Er argumentiert, Beschränkungen würden China nützen, und warnt: „Tötet nicht die goldene Gans!“ Metas Mark Zuckerberg ist dafür, dass jedes Forschungslabor sein eigenes sicheres Tempo festlegt, und verweist auf Wettbewerb und Haftungsrisiken als Anreize.

Quelle: Donald Trump

Auch Nvidias Jensen Huang mahnt zu rascher Entwicklung, befürwortet aber ausdrücklich unternehmensspezifische Pausen, wenn Produkte unsicher sind oder unklar ist, ob sie kontrolliert werden können. Seine Einwände richten sich gegen eine koordinierte Verlangsamung, nicht gegen jede Form der Zurückhaltung.

Am 29. September unterzeichneten Trump und führende KI-Manager eine freiwillige Sicherheitsvereinbarung, die sich auf interne Kontrollen, unabhängige Prüfungen und Aufsicht konzentriert. Die Vereinbarung legt Sicherheitszusagen fest, ohne eine gemeinsame Pause bei der Entwicklung vorzuschreiben.

Doch angesichts der weltweit wachsenden Besorgnis über diese Technologie könnte der nächste viel beachtete Sicherheitsvorfall im Bereich KI die Forderung nach einer Verlangsamung neu entfachen.

Wird eine Verlangsamung große Wetten zu Fall bringen?

Derzeit fließt enorm viel Geld in den Ausbau der KI-Infrastruktur. SoftBank legte kürzlich eine weitere Anleihe im Wert von 10 Milliarden US-Dollar und 1 Milliarde Euro (1,15 Milliarden US-Dollar) auf, um seine OpenAI-Investition zu finanzieren. Reuters zufolge wäre dies die größte Anleiheemission eines nichtfinanziellen Unternehmens im asiatisch-pazifischen Raum und in Japan und gehörte weltweit zu den 20 größten in diesem Jahr. Bis Ende Juli hatte SoftBank bereits rund 54,6 Milliarden US-Dollar in OpenAI investiert.

Die Daten deuten darauf hin, dass die KI-Investitionen so schnell wachsen, dass sie die Gesamtwirtschaft der USA erheblich beeinflussen. Eine Analyse der Federal Reserve Bank of St. Louis vom Januar schätzte, dass breit gefasste KI-Investitionen in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 für 39 % des realen BIP-Wachstums verantwortlich waren:

„Zusammengenommen trugen die KI-Kategorien in den ersten drei Quartalen 2025 0,97 Prozentpunkte zum realen BIP-Wachstum bei [...] Bis zum dritten Quartal 2025 machten diese Kategorien 39 % des gesamten BIP-Wachstums aus (ohne Rechenzentren 36 %), gegenüber 28 % im Jahr 2000.“

Eine Verlangsamung der KI-Entwicklung würde nicht automatisch eine Wirtschaftskatastrophe in den USA auslösen – sie hätte aber mit Sicherheit Folgen. Sie könnte die Markterwartungen verändern, Unternehmen dazu veranlassen, Infrastrukturpläne aufzugeben, Investoren dazu bewegen, KI-Vermögenswerte neu zu bewerten, und Kreditgeber dazu bringen, Finanzierungen zurückzuziehen.

Im April schätzte der IWF, dass eine Umkehr der KI-Investitionen einen Rückgang der US-Aktienmärkte um 20 % und eine Kreditverknappung zur Folge hätte. Das US-BIP läge dann 1,5 % unter dem Basisszenario, die Weltproduktion 1,2 % niedriger. Ein Szenario, das die große Ratingagentur Fitch diesen Monat veröffentlichte, fällt noch düsterer aus: Ein Einbruch der Aktienkurse um 35 % zusammen mit einem Rückgang der Investitionsausgaben würde demnach eine Rezession in den USA auslösen.

Die optimistische Sicht

Die optimistischere Sichtweise lautet, dass wir noch nicht einmal begonnen haben, das volle Potenzial der bereits existierenden KI-Technologie auszuschöpfen. David Minarsch, CEO des KI-Telefonagenten-Dienstes Valory und Gründungsmitglied des KI-Agentensystems Olas, sagt dem Magazin, dass auch eine Verlangsamung der Fortschritte bei den Fähigkeiten der fortschrittlichsten KI zu erheblichen Produktivitätssteigerungen durch die Entwicklung agentischer Systeme führen würde. „Es gibt zahlreiche Belege dafür, dass die Einführung von KI in vielen Branchen stark hinterherhinkt – und selbst im Bereich Softwareentwicklung unterscheidet sich der Rückstand je nach Unternehmen und Organisation erheblich“, erklärt er.

„Selbst wenn das Training neuer Modelle vollständig eingestellt würde, würden sich bestehende Modelle weiter in der Wirtschaft verbreiten und die damit verbundenen Vorteile mit sich bringen.“

Shiv Shankar, Gründer und CEO der KI-Computing-Plattform Boundless, stimmt dem zu. Er sagt dem Magazin: „Da immer mehr Anwendungsfälle gefunden werden, sehen wir zumindest kurz- bis mittelfristig, also in den nächsten paar Jahren, nur, dass die Nachfrage nach Inferenzleistungen sprunghaft ansteigt.“ Das gelte unabhängig davon, ob sich die Modellentwicklung verlangsame. „Sie wird weiter wachsen, und es könnten zahlreiche Chancen entstehen“, schloss er.

Die pessimistische Sicht

Der Internationale Währungsfonds (IWF) sprach zwar nicht ausdrücklich von einer Verlangsamung, warnte aber im Januar, dass geringere Erwartungen an die Produktivitätssteigerungen durch KI zu weniger Investitionen führen, eine Marktkorrektur auslösen und das Vermögen der privaten Haushalte schmälern könnten. Diese Folgen würden sich dann in der Wirtschaft fortsetzen, den Konsum bremsen und weitere Investitionen dämpfen:

„Die Risiken für die Aussichten sind weiterhin überwiegend abwärtsgerichtet. Eine Neubewertung der Erwartungen an das Produktivitätswachstum durch KI könnte zu einem Rückgang der Investitionen führen und eine abrupte Korrektur an den Finanzmärkten auslösen. Diese könnte sich von KI-nahen Unternehmen auf andere Bereiche ausweiten und das Vermögen der privaten Haushalte schmälern.“

Pablo Hernández de Cos, Generaldirektor der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), erklärte Anfang des Monats: „Sollten die Erträge aus KI enttäuschen, könnte ein Investitionsrückgang den heutigen Investitionsboom in einen Einbruch verwandeln.“ Er fügte hinzu, dass die Geschichte einige lehrreiche Parallelen biete.

„Der Kanalboom der 1830er-Jahre, der britische Eisenbahnboom der 1840er-Jahre, der Elektrifizierungsboom der 1920er-Jahre und der Dotcom-Boom der späten 1990er-Jahre beruhten allesamt auf bedeutenden technologischen Durchbrüchen. In all diesen Fällen floss mehr Kapital in die Projekte, als sich durch die späteren Erträge rechtfertigen ließ. Die anschließenden Korrekturen hatten jedes Mal Folgen für die gesamte Wirtschaft.“

Eine BIS-Studie vom Juli schätzte, dass die Investitionen in KI-Infrastruktur etwa 1,5-mal so hoch sind wie der gesellschaftlich effiziente Umfang. Sie hob dabei Schulden und wechselseitige Beteiligungen hervor, die einen Einbruch und eine breitere Ansteckung der Wirtschaft wahrscheinlicher machen:

„Der Wettlauf um KI führt zu erheblichen Überinvestitionen, die bei einer konservativen Schätzung rund 50 % über dem gesellschaftlich effizienten Niveau liegen. Auf noch stärkere Boomphasen folgen heftigere Einbrüche.“

Die Union Bank of Switzerland argumentierte vergangene Woche, dass „eine Verlangsamung nicht zwangsläufig geringere Investitionsausgaben bedeutet“, und erklärte, an ihrer „Prognose von 1,2 Billionen US-Dollar für die Investitionsausgaben der KI-Branche im Jahr 2027 festzuhalten – ein Anstieg um 33 % gegenüber unserer Schätzung von 900 Milliarden US-Dollar für dieses Jahr“.

Könnte eine Verlangsamung also möglicherweise einige der gemeldeten übermäßigen Investitionen eindämmen? Das wird sich erst mit der Zeit zeigen.