Die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen schießen auf ein 20+ Jahre-Hoch, aber US-Finanzminister Bessent fordert die Leute auf, nicht in Panik zu geraten
Tatsächlich ist das offizielle Beruhigungs-Manöver sehr durchschaubar: Bessent führt die Entwicklung auf den generellen Anstieg der globalen Anleiherenditen zurück und versucht damit zu belegen, dass es sich nicht um eine ausschließlich US-spezifische Kreditkrise handelt. Solange die Anleger keine US-Anleihen verkaufen und stattdessen in deutsche bzw. andere kurzfristige Laufzeiten wechseln, glaubt er, dass man das Ganze noch aushalten kann
Doch genau das legt die starke Austrocknung der weltweiten Liquiditätsströme offen
Zähe Inflation und hohe Zinsen kommen nicht raus
Die US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) kühlen zwar ab, aber nachdem die Renditen kurzzeitig nachgaben, drehen sie sofort wieder nach oben. Das zeigt: Der Markt glaubt schlicht nicht daran, dass die Fed die Zinsen reibungslos senken kann. Die Erwartungen an hohe Zinsen auf lange Sicht sind inzwischen komplett „eingepreist“
Globale Schuldenklemme und das Versagen von „Safe-Haven“
Alle großen Zentralbanken emittieren Anleihen, um Lücken zu stopfen. Die Zinsen in den wichtigsten Volkswirtschaften werden dabei zwangsläufig nach oben gezogen. US-Staatsanleihen gelten nicht mehr als risikofreies Anlagevehikel – sie werden vom Markt gerade neu bewertet
Ein groß angelegtes Seitwärtsrutschen der Renditen auf hohem Niveau oder sogar ein Spitzenanstieg ist sehr wahrscheinlich. Das wird die weltweite Kreditverknappung weiter verschärfen; Aktien- und Immobilienmärkte sowie andere riskante Vermögenswerte stehen dadurch dauerhaft unter Druck
Je häufiger die offiziellen Stellen dazu aufrufen, ruhig zu bleiben, desto deutlicher ist oft, dass die Spannung in der Marktliquidität bereits an den kritischen Punkt heranrückt. Die kommenden Schwankungen werden nur noch größer
DYOR
Tatsächlich ist das offizielle Beruhigungs-Manöver sehr durchschaubar: Bessent führt die Entwicklung auf den generellen Anstieg der globalen Anleiherenditen zurück und versucht damit zu belegen, dass es sich nicht um eine ausschließlich US-spezifische Kreditkrise handelt. Solange die Anleger keine US-Anleihen verkaufen und stattdessen in deutsche bzw. andere kurzfristige Laufzeiten wechseln, glaubt er, dass man das Ganze noch aushalten kann
Doch genau das legt die starke Austrocknung der weltweiten Liquiditätsströme offen
Zähe Inflation und hohe Zinsen kommen nicht raus
Die US-Arbeitsmarktdaten (Non-Farm Payrolls) kühlen zwar ab, aber nachdem die Renditen kurzzeitig nachgaben, drehen sie sofort wieder nach oben. Das zeigt: Der Markt glaubt schlicht nicht daran, dass die Fed die Zinsen reibungslos senken kann. Die Erwartungen an hohe Zinsen auf lange Sicht sind inzwischen komplett „eingepreist“
Globale Schuldenklemme und das Versagen von „Safe-Haven“
Alle großen Zentralbanken emittieren Anleihen, um Lücken zu stopfen. Die Zinsen in den wichtigsten Volkswirtschaften werden dabei zwangsläufig nach oben gezogen. US-Staatsanleihen gelten nicht mehr als risikofreies Anlagevehikel – sie werden vom Markt gerade neu bewertet
Ein groß angelegtes Seitwärtsrutschen der Renditen auf hohem Niveau oder sogar ein Spitzenanstieg ist sehr wahrscheinlich. Das wird die weltweite Kreditverknappung weiter verschärfen; Aktien- und Immobilienmärkte sowie andere riskante Vermögenswerte stehen dadurch dauerhaft unter Druck
Je häufiger die offiziellen Stellen dazu aufrufen, ruhig zu bleiben, desto deutlicher ist oft, dass die Spannung in der Marktliquidität bereits an den kritischen Punkt heranrückt. Die kommenden Schwankungen werden nur noch größer
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