• Coinbase-CEO Brian Armstrong sagte in einem Interview Ende September, dass das Zyklustief von Bitcoin bereits erreicht sei.

• Bitcoin stieg im Oktober 2025 auf einen Höchststand nahe 124.800 US-Dollar und fiel dann bis zum 29. Juni 2026 um 51,8% auf etwa 60.100 US-Dollar.

• Bitcoin erholte sich bis zum 2. Oktober um etwa 41,6% auf rund 85.200 US-Dollar vom Jun-Tief.

Armstrong ruft das Zyklus-Tief als Ende der Talfahrt aus

Coinbase-CEO Brian Armstrong hat sich der Ansicht angeschlossen, dass das schlimmste Ende dieses Zyklus hinter Bitcoin (BTC) liegt. In einem Video-Interview, das Ende letzten Monats ausgestrahlt wurde, sagte der Geschäftsführer der größten US-Krypto-Börse, er persönlich halte das Markttief bereits für eingepreist. Ein Zyklustief, im vierjährigen Muster, das Bitcoin-Trader verfolgen, ist der Tiefpunkt, der jeden Peak-to-Trough-Bärenmarkt beendet. Der Kursverlauf, der dieser Überzeugung zugrunde liegt, ist steil: Das Asset erreichte in der Woche vom 6. Oktober 2025 einen Höchststand nahe 124.800 US-Dollar und rutschte dann bis zum 29. Juni 2026 auf etwa 60.100 US-Dollar ab – ein Rückgang von 51,8% gegenüber dem Allzeithoch. Von diesem Fundament aus ist es wieder gestiegen und wird am 2. Oktober nahe 85.200 US-Dollar gehandelt – eine Erholung von 41,6% in kaum drei Monaten. Das Jun-Tief hält mittlerweile seit mehr als drei Monaten, und der Rebound hat einen Großteil des Schadens des Jahres wieder wettgemacht, ohne ihn jedoch vollständig zu tilgen. „Ich persönlich denke, wir haben das Tief dieses Zyklus in Bezug auf den Preis bereits gesehen“, sagte Armstrong und stellte die Bemerkung als persönliche Überzeugung dar – nicht als Haus- oder Kursprognose. Sein Kommentar kam, während die Erholung noch jung war – Wochen bevor der frühe Anstieg im Oktober Richtung 85.200 US-Dollar dazu führte, dass die Juni-Wende überzeugender wirkte. Zwei Details erschweren die Einordnung. Die Zyklusgeschichte zeigt, dass die drei abgeschlossenen Bitcoin-Bärenmärkte erst dann ihr Tief ausbildeten, nachdem die Drawdowns von 79,9%, 81,9% und 76,6% gegenüber ihren Hochs erreicht waren. Der bisher tiefste Rückgang in diesem Zyklus liegt bei 51,8% – deutlich weniger als bei den anderen, was offen lässt, ob eine Korrektur in historischer Tiefe tatsächlich bereits durchlaufen ist. Armstrong ist außerdem kein neutraler Beobachter: Er hat gesagt, dass ungefähr die Hälfte der Coinbase-Umsätze aus dem Handelsvolumen stammt, sodass sein Unternehmen direkt von der Erholung profitiert, die er gerade als abgeschlossen bezeichnet.

Die Angebotsseite liefert dem Lager der Boden-These seine stärksten Belege. Am 2. Oktober hielten US-Spot-ETF-Produkte rund 1,29 Millionen BTC im Wert von etwa 109,3 Milliarden US-Dollar – knapp 6,1 % des festen Bitcoin-Angebotslimits von 21 Millionen. An keinem der drei vorherigen Zyklustiefs gab es etwas Vergleichbares: Regulierte Anlagevehikel dieser Größenordnung und die inzwischen Teil der US-Politik gewordene Strategische Bitcoin-Reserve sind in diesem Zyklus neu. Deshalb sind direkte Vergleiche mit früheren Tiefständen weniger aussagekräftig geworden. Auch bei langfristigen Instrumenten auf Grundlage alter Daten, angefangen beim Bitcoin Rainbow Chart, ist daher ein struktureller Vorbehalt angebracht. Schwieriger ist die zeitliche Einordnung – und der Punkt, dem sich eine Tiefpunktprognose nicht entziehen kann. Jedes der drei vorherigen Zyklustiefs bildete sich 924 bis 999 Tage nach dem Halving, bei dem die Blockbelohnungen alle vier Jahre halbiert werden. Das jüngste Halving fand im April 2024 statt; damit befindet sich der Markt aktuell bei 895 Tagen nach dem Halving. Wiederholt sich der alte Rhythmus, öffnet sich das nächste Zeitfenster für eine Tiefpunktbildung etwa um Halloween 2026 und reicht bis Mitte Januar 2027. Es gibt jedoch einen Grund, warum sich der Rhythmus möglicherweise nicht wiederholt: Dieser Zyklus brach bereits mit dem Präzedenzfall, als die Erwartung einer ETF-Zulassung den Kurs im März 2024 – noch vor dem Halving – auf ein Rekordhoch von knapp 72.100 US-Dollar trieb. Das war der erste frühe Höchststand seiner Art. Die Synthese, auf die sich die meisten Zyklusbeobachter einigen, ist eher eine Spanne als ein Datum: 60.000 bis 66.000 US-Dollar als plausible Unterstützungszone, wobei Institutionen, die darauf ausgelegt sind, auch durch den Tiefpunkt hindurch zu HODLen, die langfristige Perspektive stützen. Der Kursstand von 60.100 US-Dollar im Juni liegt innerhalb dieser Spanne. Deshalb betrachtet unser Team für technische Bitcoin-Analysen die Zone – nicht einen einzelnen Tag – als die bis zum Jahresende entscheidende Marke.

Das Zeitfenster lässt die Prognose offen

Der entscheidende Beleg ist hier das primäre Bestandsregister: 1,29 Millionen BTC – 6,1 % eines auf 21 Millionen begrenzten Angebots – liegen in regulierten Anlagevehikeln, die es bei keinem früheren Tiefstand gab. Das ist der Ankerpunkt von COINOTAG, denn an dieser Tatsache in der Debatte kann keine Meinung etwas ändern. Der ungeklärte Faktor ist der Zeitpunkt, und die Daten benennen ihn selbst: 895 Tage nach dem Halving vom April 2024 hat das Zeitfenster von 924 bis 999 Tagen, in dem sich alle drei vorherigen Tiefstände bildeten, noch nicht begonnen. Andere Prognosen stecken die Spanne ab – von Jordi Vissers Marke von 82.000 US-Dollar für einen Bullenmarkt bis zu einer Jahresendprognose von 91.500 US-Dollar. Selbst wenn Armstrong mit der Spanne richtig liegt, könnte sich das Juni-Tief noch als zwischenzeitlicher Tiefpunkt und nicht als endgültiger erweisen.