Der Non-Farm ist schwach—ich bin noch nicht in Eile, auf einen Anstieg bei QQQ zu setzen
Der Non-Farm im September fiel eher schwach aus, daher bin ich hinsichtlich QQQs weiterem Anstieg in der nächsten Woche noch eher vorsichtig. Wenn sich die Beschäftigung verlangsamt, könnte das dazu führen, dass die Fed möglicherweise nur einmal weniger Zinsschritte macht. Doch wenn zugleich Konsum und Aufträge ebenfalls schwächeln, stellt sich erneut die Frage, wie viel die Unternehmen dann überhaupt verdienen können.
Der am 2. Oktober veröffentlichte Non-Farm für September brachte nur 29.000 neue Stellen. Für Juli und August zusammen wurden außerdem nochmals 60.000 Stellen nach unten korrigiert. Ein solches Beschäftigungswachstum könnte der Fed zwar weniger Gründe geben, die Zinspolitik weiter aggressiv zu straffen. Allerdings hat die Fed erst im September um 0,25 Prozentpunkte angezogen—und weniger Zinsschritte als geplant sowie der Beginn von Zinssenkungen liegen noch in der Ferne.
In den am 2. Oktober von der US-Finanzbehörde veröffentlichten Referenzrenditen liegt die Rendite für zweijährige Anleihen bei 4,83% und für zehnjährige bei 5,28%. Das sind jeweils 5 bzw. 4 Basispunkte mehr als am Vortag. Das ist nicht viel—man kann daraus weder ableiten, dass QQQ fallen muss, noch gibt es eine klare Unterstützung dafür, dass der Zinsdruck bereits nachgelassen hat.
Wenn die Beschäftigung weiter schwach bleibt, könnten auch Konsum und Unternehmensaufträge betroffen sein. Dann könnten die Firmen in QQQ womöglich weniger verdienen als ursprünglich erwartet. Ein etwas schwächerer Arbeitsmarkt kann den Druck durch weitere Zinsschritte mildern—aber wenn er zu stark schwächelt, wird der Aktienmarkt das womöglich als Risiko wahrnehmen.
Wenn die Renditen bei US-Staatsanleihen zurückgehen, ohne dass sich die Erwartungen der Unternehmen für die nächsten Geschäfte verschlechtern, würde ich QQQ deutlich lieber positiv sehen. Ich ändere meine Einschätzung aktuell noch nicht allein aufgrund dieses Non-Farm.
#QQQ #美股 #Non-Farm
Der Non-Farm im September fiel eher schwach aus, daher bin ich hinsichtlich QQQs weiterem Anstieg in der nächsten Woche noch eher vorsichtig. Wenn sich die Beschäftigung verlangsamt, könnte das dazu führen, dass die Fed möglicherweise nur einmal weniger Zinsschritte macht. Doch wenn zugleich Konsum und Aufträge ebenfalls schwächeln, stellt sich erneut die Frage, wie viel die Unternehmen dann überhaupt verdienen können.
Der am 2. Oktober veröffentlichte Non-Farm für September brachte nur 29.000 neue Stellen. Für Juli und August zusammen wurden außerdem nochmals 60.000 Stellen nach unten korrigiert. Ein solches Beschäftigungswachstum könnte der Fed zwar weniger Gründe geben, die Zinspolitik weiter aggressiv zu straffen. Allerdings hat die Fed erst im September um 0,25 Prozentpunkte angezogen—und weniger Zinsschritte als geplant sowie der Beginn von Zinssenkungen liegen noch in der Ferne.
In den am 2. Oktober von der US-Finanzbehörde veröffentlichten Referenzrenditen liegt die Rendite für zweijährige Anleihen bei 4,83% und für zehnjährige bei 5,28%. Das sind jeweils 5 bzw. 4 Basispunkte mehr als am Vortag. Das ist nicht viel—man kann daraus weder ableiten, dass QQQ fallen muss, noch gibt es eine klare Unterstützung dafür, dass der Zinsdruck bereits nachgelassen hat.
Wenn die Beschäftigung weiter schwach bleibt, könnten auch Konsum und Unternehmensaufträge betroffen sein. Dann könnten die Firmen in QQQ womöglich weniger verdienen als ursprünglich erwartet. Ein etwas schwächerer Arbeitsmarkt kann den Druck durch weitere Zinsschritte mildern—aber wenn er zu stark schwächelt, wird der Aktienmarkt das womöglich als Risiko wahrnehmen.
Wenn die Renditen bei US-Staatsanleihen zurückgehen, ohne dass sich die Erwartungen der Unternehmen für die nächsten Geschäfte verschlechtern, würde ich QQQ deutlich lieber positiv sehen. Ich ändere meine Einschätzung aktuell noch nicht allein aufgrund dieses Non-Farm.
#QQQ #美股 #Non-Farm
