Metalle unter Druck durch US-Renditen und den Dollar trotz knapper physischer Verfügbarkeit
📉 Gold beendete die Woche bei rund 4.140 $/oz, etwa 3,4% tiefer; auch Silber und Platin schwächten sich. Ein schwacher US-NFP-Bericht brachte Gold am Freitag kurzfristig um mehr als 1% nach oben, doch der Anstieg verpuffte schnell wieder, als die US-Staatsanleiherenditen anzogen und der DXY zum dritten Mal in Folge einen wöchentlichen Gewinn verbuchte.
🏦 Opportunitätskosten waren weiterhin der entscheidende Treiber. Die Rendite der US-10-jährigen Anleihe erreichte das höchste Niveau seit 2002 und belastete damit zuerst renditelose Metalle. Mittlerweile wurden Spannungen im Nahen Osten vor allem über Öl und Renditen weitergegeben – statt nachhaltig eine sichere-Hafen-Nachfrage nach Gold auszulösen.
⛏️ LME-Kupfer fiel um rund 2% auf etwa 14.300 $/Tonne, obwohl die physischen Bedingungen relativ eng blieben. Die SHFE-Bestände lagen bei nur 38.744 Tonnen, ein Rückgang von 79% innerhalb von vier Monaten. Gleichzeitig hielten die Wartungsarbeiten bei chinesischen Schmelzern und Störungen in Chile die Angebotslage weiter unter Druck.
🏭 Auch bei Aluminium zeigte sich eine deutliche Entkopplung. Die LME-Bestände bleiben auf sehr niedrigem Niveau, und rund 560.000 Tonnen jährlicher Gulf-Kapazität sind betroffen. Dennoch fielen die Preise in sechs Sitzungen um mehr als 4%, während die Forward-Kurve weiterhin im Contango verharrte. Der Markt preist derzeit die Nachfrage- und Makrobedingungen stärker ein als die Versorgungsrisiken.
🧱 Eisenerz in Singapur rutschte in Richtung 91 $/Tonne, nahe an längerfristigen Tiefständen, nachdem China in die Feiertage zum Golden Week-Urlaub eingestiegen ist und große Stahlwerke die Koks-Kaufpreise senkten. Die geringe Liquidität in den kommenden Sitzungen könnte dazu führen, dass Basismetalle anfälliger für den Dollar, Öl und Schlagzeilen zum Angebot bleiben, bevor die chinesische physische Nachfrage nach den Feiertagen wieder anzieht.
#Metals $XAU $XAG $XCU
📉 Gold beendete die Woche bei rund 4.140 $/oz, etwa 3,4% tiefer; auch Silber und Platin schwächten sich. Ein schwacher US-NFP-Bericht brachte Gold am Freitag kurzfristig um mehr als 1% nach oben, doch der Anstieg verpuffte schnell wieder, als die US-Staatsanleiherenditen anzogen und der DXY zum dritten Mal in Folge einen wöchentlichen Gewinn verbuchte.
🏦 Opportunitätskosten waren weiterhin der entscheidende Treiber. Die Rendite der US-10-jährigen Anleihe erreichte das höchste Niveau seit 2002 und belastete damit zuerst renditelose Metalle. Mittlerweile wurden Spannungen im Nahen Osten vor allem über Öl und Renditen weitergegeben – statt nachhaltig eine sichere-Hafen-Nachfrage nach Gold auszulösen.
⛏️ LME-Kupfer fiel um rund 2% auf etwa 14.300 $/Tonne, obwohl die physischen Bedingungen relativ eng blieben. Die SHFE-Bestände lagen bei nur 38.744 Tonnen, ein Rückgang von 79% innerhalb von vier Monaten. Gleichzeitig hielten die Wartungsarbeiten bei chinesischen Schmelzern und Störungen in Chile die Angebotslage weiter unter Druck.
🏭 Auch bei Aluminium zeigte sich eine deutliche Entkopplung. Die LME-Bestände bleiben auf sehr niedrigem Niveau, und rund 560.000 Tonnen jährlicher Gulf-Kapazität sind betroffen. Dennoch fielen die Preise in sechs Sitzungen um mehr als 4%, während die Forward-Kurve weiterhin im Contango verharrte. Der Markt preist derzeit die Nachfrage- und Makrobedingungen stärker ein als die Versorgungsrisiken.
🧱 Eisenerz in Singapur rutschte in Richtung 91 $/Tonne, nahe an längerfristigen Tiefständen, nachdem China in die Feiertage zum Golden Week-Urlaub eingestiegen ist und große Stahlwerke die Koks-Kaufpreise senkten. Die geringe Liquidität in den kommenden Sitzungen könnte dazu führen, dass Basismetalle anfälliger für den Dollar, Öl und Schlagzeilen zum Angebot bleiben, bevor die chinesische physische Nachfrage nach den Feiertagen wieder anzieht.
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