Metalle unter Druck durch US-Renditen und den Dollar trotz knapper physischer Versorgung
📉 Gold beendete die Woche bei rund 4.140 $/oz, rund 3,4% schwächer, während auch Silber und Platin nachgaben. Ein schwacher US-NFP-Bericht hatte Gold am Freitag kurzfristig um mehr als 1% nach oben geschoben, doch der Rebound verflachte rasch, als die US-Staatsanleiherenditen wieder anzogen und der DXY seinen dritten Wochenanstieg in Folge verzeichnete.
🏦 Opportunitätskosten blieben der wichtigste Treiber. Die US-10-Jahres-Rendite erreichte ihr höchstes Niveau seit 2002 und belastete damit zuerst nicht renditebringende Metalle, während Spannungen im Nahen Osten vor allem über Öl und Renditen übertragen wurden – statt eine anhaltende Flucht-in-Sicherheit-Nachfrage nach Gold auszulösen.
⛏️ LME-Kupfer fiel um etwa 2% auf rund 14.300 $/Tonne, obwohl die physischen Bedingungen relativ eng geblieben sind. Die SHFE-Bestände lagen bei lediglich 38.744 Tonnen, nach einem Rückgang von 79% innerhalb von vier Monaten, während die Wartung bei chinesischen Schmelzern und Störungen in Chile weiterhin die Angebotslage einengten.
🏭 Auch bei Aluminium zeigte sich eine deutliche Diskrepanz. Die LME-Bestände befinden sich weiterhin auf sehr niedrigen Niveaus und rund 560.000 Tonnen jährlicher Kapazität im Persischen Golf waren betroffen, dennoch fielen die Preise über sechs Sitzungen hinweg um mehr als 4%, während die Forward-Kurve weiterhin im Contango notierte. Der Markt preist derzeit Nachfrage und makroökonomische Bedingungen stärker ein als Angebotsrisiken.
🧱 Eisenerz in Singapur rutschte in Richtung 91 $/Tonne und damit nahe an längerfristigen Tiefs, da China in den Feiertag zum „Golden Week“-Urlaub eintrat und große Stahlwerke die Kokspreise senkten. Die dünne Liquidität in den kommenden Sitzungen könnte dazu führen, dass Basismetalle empfindlicher auf den Dollar, Öl und Schlagzeilen zum Angebot reagieren, bevor die chinesische physische Nachfrage nach dem Feiertag wieder anzieht.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
📉 Gold beendete die Woche bei rund 4.140 $/oz, rund 3,4% schwächer, während auch Silber und Platin nachgaben. Ein schwacher US-NFP-Bericht hatte Gold am Freitag kurzfristig um mehr als 1% nach oben geschoben, doch der Rebound verflachte rasch, als die US-Staatsanleiherenditen wieder anzogen und der DXY seinen dritten Wochenanstieg in Folge verzeichnete.
🏦 Opportunitätskosten blieben der wichtigste Treiber. Die US-10-Jahres-Rendite erreichte ihr höchstes Niveau seit 2002 und belastete damit zuerst nicht renditebringende Metalle, während Spannungen im Nahen Osten vor allem über Öl und Renditen übertragen wurden – statt eine anhaltende Flucht-in-Sicherheit-Nachfrage nach Gold auszulösen.
⛏️ LME-Kupfer fiel um etwa 2% auf rund 14.300 $/Tonne, obwohl die physischen Bedingungen relativ eng geblieben sind. Die SHFE-Bestände lagen bei lediglich 38.744 Tonnen, nach einem Rückgang von 79% innerhalb von vier Monaten, während die Wartung bei chinesischen Schmelzern und Störungen in Chile weiterhin die Angebotslage einengten.
🏭 Auch bei Aluminium zeigte sich eine deutliche Diskrepanz. Die LME-Bestände befinden sich weiterhin auf sehr niedrigen Niveaus und rund 560.000 Tonnen jährlicher Kapazität im Persischen Golf waren betroffen, dennoch fielen die Preise über sechs Sitzungen hinweg um mehr als 4%, während die Forward-Kurve weiterhin im Contango notierte. Der Markt preist derzeit Nachfrage und makroökonomische Bedingungen stärker ein als Angebotsrisiken.
🧱 Eisenerz in Singapur rutschte in Richtung 91 $/Tonne und damit nahe an längerfristigen Tiefs, da China in den Feiertag zum „Golden Week“-Urlaub eintrat und große Stahlwerke die Kokspreise senkten. Die dünne Liquidität in den kommenden Sitzungen könnte dazu führen, dass Basismetalle empfindlicher auf den Dollar, Öl und Schlagzeilen zum Angebot reagieren, bevor die chinesische physische Nachfrage nach dem Feiertag wieder anzieht.
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