Trump sagte gerade, dass eine höhere Inflation dabei helfen werde, die US-Schulden „sehr rasch“ abzubezahlen, während die Gesamtschulden die Marke von 40 Billionen US-Dollar überschreiten.
Seine Logik: Wachstum löst alles. „Wir hatten noch nie so ein Wachstum.“
Direkt danach schossen die Renditen der US-Staatsanleihen nach oben.
Das ist ein großer Wechsel in der Kommunikation. Jahrzehntelang lautete die offizielle Linie: „Inflation ist schlecht, wir müssen sie bekämpfen.“ Jetzt deutet der amtierende Präsident offen an, dass Inflation ein Werkzeug sein kann, um die Schuldenlast zu senken.
Die Rechnung: Wenn das nominale BIP schneller wächst als die Zinskosten, dann schrumpft das Verhältnis Schulden zu BIP. Das ist die Theorie.
Das Risiko: Unkontrollierte Inflation zerstört die Kaufkraft, erhöht die Kreditkosten und kann außer Kontrolle geraten. Die Anleihemärkte reagieren bereits — steigende Renditen bedeuten, dass Anleger mehr Entschädigung dafür verlangen, US-Treasuries zu halten.
Die Märkte haben das sehr deutlich gehört. Wenn der Chef sagt, dass Inflation vielleicht nicht der Feind ist, wird das Risikopreisniveau neu festgelegt.
Beobachten Sie die Rendite der 10-jährigen Anleihe genau. Wenn sie weiter steigt, wird die Kreditaufnahme für alle teurer — für Hypotheken, Unternehmensanleihen und die Finanzierung der Regierung.
Das sind nicht nur Worte. Es ist ein politisches Signal, das die Art verändern könnte, wie Investoren künftig über Anleihen, Inflationsabsicherungen und die Stärke des Dollars denken.
Seine Logik: Wachstum löst alles. „Wir hatten noch nie so ein Wachstum.“
Direkt danach schossen die Renditen der US-Staatsanleihen nach oben.
Das ist ein großer Wechsel in der Kommunikation. Jahrzehntelang lautete die offizielle Linie: „Inflation ist schlecht, wir müssen sie bekämpfen.“ Jetzt deutet der amtierende Präsident offen an, dass Inflation ein Werkzeug sein kann, um die Schuldenlast zu senken.
Die Rechnung: Wenn das nominale BIP schneller wächst als die Zinskosten, dann schrumpft das Verhältnis Schulden zu BIP. Das ist die Theorie.
Das Risiko: Unkontrollierte Inflation zerstört die Kaufkraft, erhöht die Kreditkosten und kann außer Kontrolle geraten. Die Anleihemärkte reagieren bereits — steigende Renditen bedeuten, dass Anleger mehr Entschädigung dafür verlangen, US-Treasuries zu halten.
Die Märkte haben das sehr deutlich gehört. Wenn der Chef sagt, dass Inflation vielleicht nicht der Feind ist, wird das Risikopreisniveau neu festgelegt.
Beobachten Sie die Rendite der 10-jährigen Anleihe genau. Wenn sie weiter steigt, wird die Kreditaufnahme für alle teurer — für Hypotheken, Unternehmensanleihen und die Finanzierung der Regierung.
Das sind nicht nur Worte. Es ist ein politisches Signal, das die Art verändern könnte, wie Investoren künftig über Anleihen, Inflationsabsicherungen und die Stärke des Dollars denken.
