Märkte können einen täuschen. Der Index lag einen Monat lang seitwärts, aber wenn man unter die Oberfläche schaut, waren die meisten Sektoren, Branchen und einzelnen Aktien tatsächlich im Minus.

Der Trick? Eine Handvoll großer Konzerne trug das Gewicht. Nur 12 Branchen verzeichneten im September Gewinne, aber diese 12 machten über 40% der gesamten Marktkapitalisierung des Index aus.

Das ist die Illusion der Breite. Der Index wirkt stabil. Die durchschnittliche Aktie nicht. Es ist eine Erinnerung daran, dass das, was Sie besitzen, wichtiger ist als die Aussagekraft der Schlagzeile.

Konzentration kann Schwäche verdecken. Und wenn die wenigen nicht mehr funktionieren, haben die vielen ohnehin schon gelitten.