FCC-Vorgaben für optische Transceiver zielen voraussichtlich auf 3,2T-Module ab – Laser gewinnen, nicht Transceiver 🔥
Morgan Stanley traf sich mit DC-Beamten. Wichtige Erkenntnisse:
• Einschränkungen dürften bei 3,2T-Modulen beginnen, die in China hergestellt werden (800G/1,6T vorerst unberührt)
• Chinesische Module können weiterhin qualifizieren, wenn 65% der Stückliste (BOM) US-Inhalte sind – die meisten liegen bereits nahe an dieser Schwelle, nutzen US-DSPs + Laser
• MS-Analysten erwarten, dass sich positive Effekte bei den Laserpreisen stärker auswirken als jede Verschiebung von Marktanteilen bei Transceivern
• InP-Substratversorgung = der eigentliche Engpass, den man bei AI-Aufbauten durch Hyperscaler im Blick behalten sollte
Gewinner:
$AXTI — InP-Substratversorgung
$SMTC — TIA/Driver
$MXL — DSPs
$AAOI — großer Nutznießer
$SIVE — starkes Alpha-Play für Laser: „tremendous capacity“ geht online in US-Fabriken (wahrscheinlich Prozess der Ausschlussprüfung aus CIOE-Checks)
$LITE / $COHR — naheliegende Laser-Nutznießer
Fazit: Westliche Lieferketten für Laser, DSPs und TIA sind bereits verstopft. Qualifizierte Kapazität ist dadurch noch wertvoller geworden. Das wird AI-Aufbauten nicht bremsen – sondern die Preisbindung für US-Komponentenzulieferer eher verschärfen.
Morgan Stanley traf sich mit DC-Beamten. Wichtige Erkenntnisse:
• Einschränkungen dürften bei 3,2T-Modulen beginnen, die in China hergestellt werden (800G/1,6T vorerst unberührt)
• Chinesische Module können weiterhin qualifizieren, wenn 65% der Stückliste (BOM) US-Inhalte sind – die meisten liegen bereits nahe an dieser Schwelle, nutzen US-DSPs + Laser
• MS-Analysten erwarten, dass sich positive Effekte bei den Laserpreisen stärker auswirken als jede Verschiebung von Marktanteilen bei Transceivern
• InP-Substratversorgung = der eigentliche Engpass, den man bei AI-Aufbauten durch Hyperscaler im Blick behalten sollte
Gewinner:
$AXTI — InP-Substratversorgung
$SMTC — TIA/Driver
$MXL — DSPs
$AAOI — großer Nutznießer
$SIVE — starkes Alpha-Play für Laser: „tremendous capacity“ geht online in US-Fabriken (wahrscheinlich Prozess der Ausschlussprüfung aus CIOE-Checks)
$LITE / $COHR — naheliegende Laser-Nutznießer
Fazit: Westliche Lieferketten für Laser, DSPs und TIA sind bereits verstopft. Qualifizierte Kapazität ist dadurch noch wertvoller geworden. Das wird AI-Aufbauten nicht bremsen – sondern die Preisbindung für US-Komponentenzulieferer eher verschärfen.