Diese Linie gibt nicht nach – dann ist es für riskante Vermögenswerte kaum möglich, wirklich ganz entspannt zu werden.
Auf dem neuesten Kursbild ist die Rendite der US-Staatsanleihe mit 10 Jahren zeitweise auf 5,342 % gestiegen und hat damit den höchsten Stand seit 2002 erreicht; anschließend fiel sie wieder auf etwa 5,27 %.
Der Anstieg im dritten Quartal war zudem der heftigste seit diesem Jahrhundert.
Das Problem dabei ist: Das PCE liegt bereits milder als erwartet, und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen im Oktober sinkt. Doch die Renditen langlaufender Anleihen lassen sich trotzdem nicht nach unten drücken.
Die Sorgen des Marktes gelten mittlerweile nicht mehr nur der Fed.
Der Inflationsdruck durch hohe Ölpreise, die anhaltenden Emissionen von US-Staatsanleihen, das Haushaltsdefizit sowie der enorme Finanzierungsbedarf durch KI und Rechenzentren treiben die Kosten für langfristiges Kapital weiter nach oben.
5,3 % für eine 10-jährige US-Staatsanleihe sind für den Markt keine kleine Zahl.
Sie hebt direkt die Hypothekenzinsen, die Unternehmensfinanzierung und den Diskontierungssatz für Bewertungen. US-Staatsanleihen selbst können 5 % oder mehr an risikofreier Rendite liefern. Wenn Aktien und Krypto-Assets weiterhin Kapital anziehen wollen, müssen sie entsprechend höhere Renditeerwartungen bieten.
Daher sollte man jetzt nicht nur darauf schauen, ob die „Fed noch weiter erhöht“ – sondern vor allem, wann die Zinsen im langen Lauf wirklich ihren Höhepunkt erreichen. Diese Linie gibt nicht nach, dann wird es für riskante Assets schwer, vollständig locker und entspannt zu sein.
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
Auf dem neuesten Kursbild ist die Rendite der US-Staatsanleihe mit 10 Jahren zeitweise auf 5,342 % gestiegen und hat damit den höchsten Stand seit 2002 erreicht; anschließend fiel sie wieder auf etwa 5,27 %.
Der Anstieg im dritten Quartal war zudem der heftigste seit diesem Jahrhundert.
Das Problem dabei ist: Das PCE liegt bereits milder als erwartet, und die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinserhöhungen im Oktober sinkt. Doch die Renditen langlaufender Anleihen lassen sich trotzdem nicht nach unten drücken.
Die Sorgen des Marktes gelten mittlerweile nicht mehr nur der Fed.
Der Inflationsdruck durch hohe Ölpreise, die anhaltenden Emissionen von US-Staatsanleihen, das Haushaltsdefizit sowie der enorme Finanzierungsbedarf durch KI und Rechenzentren treiben die Kosten für langfristiges Kapital weiter nach oben.
5,3 % für eine 10-jährige US-Staatsanleihe sind für den Markt keine kleine Zahl.
Sie hebt direkt die Hypothekenzinsen, die Unternehmensfinanzierung und den Diskontierungssatz für Bewertungen. US-Staatsanleihen selbst können 5 % oder mehr an risikofreier Rendite liefern. Wenn Aktien und Krypto-Assets weiterhin Kapital anziehen wollen, müssen sie entsprechend höhere Renditeerwartungen bieten.
Daher sollte man jetzt nicht nur darauf schauen, ob die „Fed noch weiter erhöht“ – sondern vor allem, wann die Zinsen im langen Lauf wirklich ihren Höhepunkt erreichen. Diese Linie gibt nicht nach, dann wird es für riskante Assets schwer, vollständig locker und entspannt zu sein.
#美国10年期美债收益率逼近5.3%
