$MU ISN’T MOVING LIKE THE EARNINGS SUGGEST 👀
Mein erster Eindruck: Der Markt behandelt Micron weiterhin wie eine klassische Geschichte über den Memory-Zyklus.
Der Q4-DRAM-Umsatz stieg um 27% im Quartalsvergleich, während Bit-Shipments nur im mittleren einstelligen Bereich wuchsen – und das Preisthema das Hauptgewicht getragen hat. Der NAND-Umsatz legte um 42% zu, mit Preiserhöhungen von etwa 30%. Das wirft natürlich die Frage auf: Was passiert, wenn das Angebot aufholt?
Doch dieses Quartal lieferte Anlegern eine völlig andere Information.
🔹 26 strategische Kundenvereinbarungen
🔹 Die SCAs decken inzwischen 35%+ des Umsatzes bis 2030 ab
🔹 Einige Vereinbarungen erstrecken sich bis 2031
🔹 Kundenverpflichtungen erreichten rund 32 Mrd. USD
🔹 Das Management erwartet, dass die Memory-Märkte bis 2027–2028 weiter angebotsseitig knapp bleiben
🔹 Größere neue Cleanroom-Kapazitäten kommen größtenteils erst ab Ende 2028 online
Micron hat außerdem den Ausblick für das 1. Quartal des FY2027 auf rund 61,5 Mrd. USD Umsatz und 38,15 USD bereinigtes EPS gegeben.
Die größere Frage lautet also nicht einfach:
„Sind das die Peak-Earnings?“
Sondern:
„Kann Micron strukturell höhere Gewinne länger aufrechterhalten als der Markt erwartet?“
Wenn MU irgendwann etwas um 200 USD im Forward-EPS hält und der Markt diese Gewinne mit dem Faktor 10 bewertet, deutet die Rechnung auf ungefähr 2.000 USD je Aktie.
Das ist keine Prognose – es ist lediglich die Bewertungsrechnung hinter der These.
Das zentrale Risiko bleibt dasselbe: Memory ist zyklisch, und Preise/Angebot können sich ändern.
Aber die Sichtbarkeit bezüglich der künftigen Nachfrage wirkt inzwischen deutlich anders als in früheren Zyklen. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU
Mein erster Eindruck: Der Markt behandelt Micron weiterhin wie eine klassische Geschichte über den Memory-Zyklus.
Der Q4-DRAM-Umsatz stieg um 27% im Quartalsvergleich, während Bit-Shipments nur im mittleren einstelligen Bereich wuchsen – und das Preisthema das Hauptgewicht getragen hat. Der NAND-Umsatz legte um 42% zu, mit Preiserhöhungen von etwa 30%. Das wirft natürlich die Frage auf: Was passiert, wenn das Angebot aufholt?
Doch dieses Quartal lieferte Anlegern eine völlig andere Information.
🔹 26 strategische Kundenvereinbarungen
🔹 Die SCAs decken inzwischen 35%+ des Umsatzes bis 2030 ab
🔹 Einige Vereinbarungen erstrecken sich bis 2031
🔹 Kundenverpflichtungen erreichten rund 32 Mrd. USD
🔹 Das Management erwartet, dass die Memory-Märkte bis 2027–2028 weiter angebotsseitig knapp bleiben
🔹 Größere neue Cleanroom-Kapazitäten kommen größtenteils erst ab Ende 2028 online
Micron hat außerdem den Ausblick für das 1. Quartal des FY2027 auf rund 61,5 Mrd. USD Umsatz und 38,15 USD bereinigtes EPS gegeben.
Die größere Frage lautet also nicht einfach:
„Sind das die Peak-Earnings?“
Sondern:
„Kann Micron strukturell höhere Gewinne länger aufrechterhalten als der Markt erwartet?“
Wenn MU irgendwann etwas um 200 USD im Forward-EPS hält und der Markt diese Gewinne mit dem Faktor 10 bewertet, deutet die Rechnung auf ungefähr 2.000 USD je Aktie.
Das ist keine Prognose – es ist lediglich die Bewertungsrechnung hinter der These.
Das zentrale Risiko bleibt dasselbe: Memory ist zyklisch, und Preise/Angebot können sich ändern.
Aber die Sichtbarkeit bezüglich der künftigen Nachfrage wirkt inzwischen deutlich anders als in früheren Zyklen. 👀
$MU #Micron #Semiconductors $MU