Am 28. März 2008 bat Lehman Brothers Warren Buffett um 5 Milliarden US-Dollar. Buffett sagte Nein.
171 Tage später meldete Lehman Brothers Insolvenz an – die größte Unternehmensinsolvenz in der Geschichte der USA.
Bevor er seine Entscheidung traf, setzte sich Buffett mit dem 200-seitigen Jahresbericht von Lehman auseinander. Er markierte die Seiten, die bei ihm direkt Fragen auslösten, auf dem Deckblatt. Als er mit dem Lesen fertig war, hatte er genug Gründe, Abstand zu halten.
Dann erreichte Buffett am 13. September – nur zwei Tage, bevor Lehman zusammenbrach – ein weiterer Vorschlag, der die Bank betraf.
Bob Diamond, ein Barclays-Manager, rief Buffett in Edmonton an und bat Berkshire, die Geschäfte von Lehman vorübergehend abzusichern.
Buffett konnte so einen Deal nicht telefonisch bewerten, also bat er Barclays, ihm die Konditionen zu faxen. Er kehrte gegen Mitternacht in sein Hotel zurück.
Das Fax kam nie.
Stattdessen hinterließ Barclays eine Nachricht auf Buffets Klapphandy. Seine Tochter würde diese Nachricht im folgenden Sommer entdecken.
Am Montag, dem 15. September, meldete Lehman Brothers Insolvenz an.
Nur acht Tage später stimmte Berkshire Hathaway zu, 5 Milliarden US-Dollar in Goldman Sachs zu investieren.
Der Unterschied war einfach: Diesmal ließen sich die Konditionen und Risiken im Voraus klar berechnen.
Die Vorzugsaktien zahlten jährlich 10 %, während Berkshire außerdem Optionsscheine erhielt, um weitere 5 Milliarden US-Dollar an Goldman-Common-Stock zu einem Preis von 115 US-Dollar pro Aktie zu kaufen.
Buffett sagte den genauen Tag nicht voraus, an dem Lehman zusammenbrechen würde.
Er tat etwas grundsätzlicheres: Er ging von einem Deal weg, dessen Risiken er nicht richtig einschätzen konnte, und nahm einen anderen an, dessen Konditionen klar genug waren, um sie im Voraus berechnen zu können.
Manchmal besteht der Vorsprung eines Investors nicht darin zu wissen, was als Nächstes passieren wird.
Sondern darin, genau zu wissen, welches Risiko du eingehst.
171 Tage später meldete Lehman Brothers Insolvenz an – die größte Unternehmensinsolvenz in der Geschichte der USA.
Bevor er seine Entscheidung traf, setzte sich Buffett mit dem 200-seitigen Jahresbericht von Lehman auseinander. Er markierte die Seiten, die bei ihm direkt Fragen auslösten, auf dem Deckblatt. Als er mit dem Lesen fertig war, hatte er genug Gründe, Abstand zu halten.
Dann erreichte Buffett am 13. September – nur zwei Tage, bevor Lehman zusammenbrach – ein weiterer Vorschlag, der die Bank betraf.
Bob Diamond, ein Barclays-Manager, rief Buffett in Edmonton an und bat Berkshire, die Geschäfte von Lehman vorübergehend abzusichern.
Buffett konnte so einen Deal nicht telefonisch bewerten, also bat er Barclays, ihm die Konditionen zu faxen. Er kehrte gegen Mitternacht in sein Hotel zurück.
Das Fax kam nie.
Stattdessen hinterließ Barclays eine Nachricht auf Buffets Klapphandy. Seine Tochter würde diese Nachricht im folgenden Sommer entdecken.
Am Montag, dem 15. September, meldete Lehman Brothers Insolvenz an.
Nur acht Tage später stimmte Berkshire Hathaway zu, 5 Milliarden US-Dollar in Goldman Sachs zu investieren.
Der Unterschied war einfach: Diesmal ließen sich die Konditionen und Risiken im Voraus klar berechnen.
Die Vorzugsaktien zahlten jährlich 10 %, während Berkshire außerdem Optionsscheine erhielt, um weitere 5 Milliarden US-Dollar an Goldman-Common-Stock zu einem Preis von 115 US-Dollar pro Aktie zu kaufen.
Buffett sagte den genauen Tag nicht voraus, an dem Lehman zusammenbrechen würde.
Er tat etwas grundsätzlicheres: Er ging von einem Deal weg, dessen Risiken er nicht richtig einschätzen konnte, und nahm einen anderen an, dessen Konditionen klar genug waren, um sie im Voraus berechnen zu können.
Manchmal besteht der Vorsprung eines Investors nicht darin zu wissen, was als Nächstes passieren wird.
Sondern darin, genau zu wissen, welches Risiko du eingehst.