PCE降温难破长端利率坚壁，BTC 8.4万拉锯

美国8月PCE数据落地，同比涨幅3.4%显著低于市场预期的3.7%，核心PCE亦同步走弱，这本该是风险资产的利好时刻。然而，市场并未如预期般狂欢，比特币（BTC）在短暂冲高至85,581美元后迅速回落，重新在8.3万至8.4万美元区间内拉锯。这一现象揭示了当前宏观交易逻辑的深层裂痕：通胀数据的降温仅改善了短端利率预期，却未能撼动由财政可持续性和地缘风险溢价主导的长端利率走势。2年期美债收益率虽下行4个基点至4.84%，但10年期美债收益率逆势攀升至5.3%附近，长期融资

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