Meine These
Micron behält derzeit von jedem Dollar Umsatz mehr ein als NVIDIA, während es bei den Ausgaben für neue Kapazitäten einen geringeren Anteil des Umsatzes aufwendet als zu jedem Zeitpunkt in der letzten Dekade. Ich bin bullisch in Bezug auf Micron für heute Abend. Die Aktie liegt immer noch unter dem Siebenfachen der erwarteten Gewinne im nächsten Jahr, was sich viel zu günstig anfühlt, wenn diese Speicher-Zyklusphase noch eine Weile läuft.
Der Speicher ist zur knappsten Ressource im KI-Ausbau geworden. Auch das Angebot holt nicht schnell genug auf. Micron investiert einen geringeren Anteil des Umsatzes in neue Produktionsanlagen als in jedem Punkt der letzten Dekade, während Kunden bereits etwa 18 Milliarden US-Dollar an Bargeld übergeben haben, um sich eine Versorgung für fünf Jahre zu sichern. Man gibt einem Lieferanten so lange nicht kostenlos Geld in dieser Größenordnung, wenn man davon ausgeht, dass die Preise schnell einbrechen.