Die 30-jährige US-Staatsanleihe erreichte heute 5,64% — und alle geraten in Panik.
Doch wenn man den Blick weitet: Diese Rendite war in den gesamten 1980er-Jahren das *Minimum*. Und in den 1990er-Jahren lag sie zu 94% der Zeit darüber.
Wir haben in einer 15-jährigen Blase mit künstlich unterdrückten Zinsen gelebt. Jetzt existiert die Schwerkraft wieder, und die Leute tun so, als würde der Himmel einstürzen.
Die Tendenz, dem Jüngsten mehr Gewicht zu geben (Recency Bias), leistet hier Schwerstarbeit. Eine Rendite von 5,6% ist keine Krise — sie liegt näher an der Normalität. Das Abnorme war, dass man so lange an nahezu Null gewöhnt war, sodass wir vergessen haben, wie echte Zinssätze aussehen.
Der Kontext ist wichtiger als Schlagzeilen.
Doch wenn man den Blick weitet: Diese Rendite war in den gesamten 1980er-Jahren das *Minimum*. Und in den 1990er-Jahren lag sie zu 94% der Zeit darüber.
Wir haben in einer 15-jährigen Blase mit künstlich unterdrückten Zinsen gelebt. Jetzt existiert die Schwerkraft wieder, und die Leute tun so, als würde der Himmel einstürzen.
Die Tendenz, dem Jüngsten mehr Gewicht zu geben (Recency Bias), leistet hier Schwerstarbeit. Eine Rendite von 5,6% ist keine Krise — sie liegt näher an der Normalität. Das Abnorme war, dass man so lange an nahezu Null gewöhnt war, sodass wir vergessen haben, wie echte Zinssätze aussehen.
Der Kontext ist wichtiger als Schlagzeilen.
