10-jährige US-Staatsanleihe hat soeben die Marke von 5,3 % durchbrochen — neues 52-Wochen-Hoch — während das US-Finanzministerium morgen eine weitere 6 Mrd. USD schwere Rückkaufaktion für Anleihen mit einer Laufzeit von 10 bis 20 Jahren ankündigt. Diese Rückkäufe sind im Grunde genommen inzwischen täglich.
Der PCE-Wert kam heute Morgen besser als erwartet heraus, was die Inflationssorgen dämpfen und Anleihen-Rallyes unterstützen sollte. Stattdessen signalisiert der Rentenmarkt: Wir kümmern uns nicht darum. Die Renditen steigen weiter.
Die Botschaft ist eindeutig — die Bond-Vigilantes wollen echte Fortschritte bei den Defiziten und der Inflation sehen, nicht nur einen ordentlichen Einzelfund. Bis dahin verlangen sie höhere Zinsen. Das ist die Marktdisziplin, die die Politik nicht erzwingen kann.
Der PCE-Wert kam heute Morgen besser als erwartet heraus, was die Inflationssorgen dämpfen und Anleihen-Rallyes unterstützen sollte. Stattdessen signalisiert der Rentenmarkt: Wir kümmern uns nicht darum. Die Renditen steigen weiter.
Die Botschaft ist eindeutig — die Bond-Vigilantes wollen echte Fortschritte bei den Defiziten und der Inflation sehen, nicht nur einen ordentlichen Einzelfund. Bis dahin verlangen sie höhere Zinsen. Das ist die Marktdisziplin, die die Politik nicht erzwingen kann.
