Im September schuf der US-ADP 90.000 neue Arbeitsplätze, davon trugen die Dienstleistungsbranche 59.000 Stellen bei。
Zwei Dinge passieren gleichzeitig: Die Beschäftigung kühlt sich nicht merklich ab, und die Dienstleistungsbranche stellt weiter ein; zugleich steigt die Inflation wieder, wodurch der Druck auf die US-Notenbank (Fed) nicht nachlässt。
Für den Markt ist das ein Knoten. Wenn der Arbeitsmarkt stabil bleibt, heißt das, dass die wirtschaftlichen Fundamentaldaten offenbar noch genug tragen und die „Rezessions-Trade“-Story vorerst beiseite gelegt werden kann. Doch wenn die Inflation wieder anzieht, bedeutet das, dass der Weg zu Zinssenkungen nicht schnell und reibungslos verläuft; die Finanzierungskosten sinken nicht, und riskante Vermögenswerte erhalten nur schwer eine fortlaufende zusätzliche Nachfrage.
$BTC -ähnliche Assets reagieren am empfindlichsten auf die Erwartungen bezüglich der Liquidität. Die mittelfristige Logik hat sich nicht verändert, die kurzfristige Preisbildung richtet sich jedoch vor allem nach dem Zeitplan der Zinssenkungen. Wenn die Daten eher stark ausfallen und die Inflation eher hoch ist, wird üblicherweise zuerst die Bewertung unter Druck gesetzt, bevor man über die Richtung spricht.
Als Nächstes gilt es, drei Punkte im Blick zu behalten: Ob die nachfolgenden Daten zu Beschäftigung und Inflation in dieselbe Richtung weisen, ob die Formulierungen der Fed-Vertreter nachsichtiger werden und wie stark der breite Markt die Daten nach der Veröffentlichung tatsächlich abfedert.
#美国9月ADP新增就业9万
Zwei Dinge passieren gleichzeitig: Die Beschäftigung kühlt sich nicht merklich ab, und die Dienstleistungsbranche stellt weiter ein; zugleich steigt die Inflation wieder, wodurch der Druck auf die US-Notenbank (Fed) nicht nachlässt。
Für den Markt ist das ein Knoten. Wenn der Arbeitsmarkt stabil bleibt, heißt das, dass die wirtschaftlichen Fundamentaldaten offenbar noch genug tragen und die „Rezessions-Trade“-Story vorerst beiseite gelegt werden kann. Doch wenn die Inflation wieder anzieht, bedeutet das, dass der Weg zu Zinssenkungen nicht schnell und reibungslos verläuft; die Finanzierungskosten sinken nicht, und riskante Vermögenswerte erhalten nur schwer eine fortlaufende zusätzliche Nachfrage.
$BTC -ähnliche Assets reagieren am empfindlichsten auf die Erwartungen bezüglich der Liquidität. Die mittelfristige Logik hat sich nicht verändert, die kurzfristige Preisbildung richtet sich jedoch vor allem nach dem Zeitplan der Zinssenkungen. Wenn die Daten eher stark ausfallen und die Inflation eher hoch ist, wird üblicherweise zuerst die Bewertung unter Druck gesetzt, bevor man über die Richtung spricht.
Als Nächstes gilt es, drei Punkte im Blick zu behalten: Ob die nachfolgenden Daten zu Beschäftigung und Inflation in dieselbe Richtung weisen, ob die Formulierungen der Fed-Vertreter nachsichtiger werden und wie stark der breite Markt die Daten nach der Veröffentlichung tatsächlich abfedert.
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