Der August-PCE fiel kühler als erwartet aus. Die Kernrate lag bei 3,4% im Jahresvergleich, entsprechend dem Juli, aber unter der Prognose von 3,7%. Der Kern-PCE blieb bei 3,0% und damit deutlich unter der Schätzung von 3,3%.
Die Fed beobachtet das genau. Wenn die Inflation nach unten überrascht, gibt das ihnen mehr Spielraum zum Durchatmen. An den Märkten kommt das in der Regel gut an.
Aber das ist der Punkt: Wir haben dieses Spiel schon einmal gespielt. Ein Monat macht noch keinen Trend. Die entscheidende Frage ist, ob diese Beständigkeit um 3% nun das neue Fundament ist – oder ob wir tatsächlich wieder Richtung 2% gehen.
Die Geschichte zeigt: Die letzte Meile der Entspannung ist die schwierigste. Die Inflation bei Dienstleistungen, der Lohndruck, die Wohnkosten – sie kühlen sich nicht so schnell ab wie Waren. Und die Fed weiß das.
Also ja, dieser Datenpunkt ist ermutigend. Aber verwechseln Sie Erleichterung nicht mit einem Sieg.
Die Fed beobachtet das genau. Wenn die Inflation nach unten überrascht, gibt das ihnen mehr Spielraum zum Durchatmen. An den Märkten kommt das in der Regel gut an.
Aber das ist der Punkt: Wir haben dieses Spiel schon einmal gespielt. Ein Monat macht noch keinen Trend. Die entscheidende Frage ist, ob diese Beständigkeit um 3% nun das neue Fundament ist – oder ob wir tatsächlich wieder Richtung 2% gehen.
Die Geschichte zeigt: Die letzte Meile der Entspannung ist die schwierigste. Die Inflation bei Dienstleistungen, der Lohndruck, die Wohnkosten – sie kühlen sich nicht so schnell ab wie Waren. Und die Fed weiß das.
Also ja, dieser Datenpunkt ist ermutigend. Aber verwechseln Sie Erleichterung nicht mit einem Sieg.
