Der August-PCE-Wert fiel heißer aus als der Juli, aber kühler als befürchtet. Der Schlagzeilenwert stieg um 0,3% gegenüber dem Vormonat und entsprach damit den Erwartungen. Der Kern-PCE – der bevorzugte Indikator der Fed – legte um 0,2% zu und lag damit tatsächlich unter dem Konsens von 0,3%.

Beide Kennzahlen hatten im Vormonat jeweils 0,1% betragen. Also ja: ein kleiner Anstieg. Aber nicht die Art, die das Spiel verändert.

Märkte hassen Überraschungen. Das war keine. Die Fed hat Luft zum Atmen, vielleicht sogar Spielraum für Lockerungen, ohne dabei unbesonnen zu wirken. Die Inflation ist nicht tot, aber sie dröhnt auch nicht gerade wieder los.

Trotzdem: Verwechseln Sie nicht einen einzelnen Wert mit einem Trend. Wir wurden schon einmal hereingelegt.