Die US-PCE-Inflation ist auf 3,4% gesunken – unter der Prognose von 3,7% und auf den niedrigsten Stand seit 5 Monaten.
PCE (Personal Consumption Expenditures) ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed. Wenn die Zahlen kühler ausfallen als erwartet, signalisiert das, dass die Zinserhöhungen der Fed womöglich tatsächlich wirken. Niedrigere Inflation = weniger Druck, die Zinsen hoch zu halten = mehr Spielraum, damit sich Risk Assets besser entfalten können.
Warum das wichtig ist:
1. Neupreisung am Markt – Wenn die Inflation weiter abklingt, hat die Fed weniger Rechtfertigung, weiterhin auf einem restriktiven Kurs zu beharren. Das verschiebt die Erwartungen an Zinssenkungen nach vorn und unterstützt typischerweise Aktien und Krypto.
2. Reale Zinsen zählen – Wenn die Nominalzinsen unverändert bleiben, während die Inflation fällt, steigen die realen Zinsen (nach Inflation) – das kann gemischt ausfallen. Entscheidend ist jedoch die *Richtung* des Inflationsrückgangs, die kurzfristig die Märkte interessiert.
3. Liquiditätskontext – Niedrigere Inflationswerte verringern den Zeitdruck für eine Straffung der Liquidität. In einer Welt, in der Kapitalflüsse die Performance von Risk Assets antreiben, ist das ein Rückenwind.
Der Tiefststand nach fünf Monaten ist nicht nur eine Kennzahl – er bedeutet auch eine Veränderung der Story. Wenn dieser Trend anhält, bewegen wir uns von „Inflation ist zäh“ hin zu „Desinflation ist real“, was beeinflusst, wie Institutionen sich für 2024 positionieren.
Behalten Sie die nächsten Veröffentlichungstermine im Blick. Ein Monat macht noch keinen Trend, aber er ist der erste Baustein für eine neue Grundlage.
PCE (Personal Consumption Expenditures) ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed. Wenn die Zahlen kühler ausfallen als erwartet, signalisiert das, dass die Zinserhöhungen der Fed womöglich tatsächlich wirken. Niedrigere Inflation = weniger Druck, die Zinsen hoch zu halten = mehr Spielraum, damit sich Risk Assets besser entfalten können.
Warum das wichtig ist:
1. Neupreisung am Markt – Wenn die Inflation weiter abklingt, hat die Fed weniger Rechtfertigung, weiterhin auf einem restriktiven Kurs zu beharren. Das verschiebt die Erwartungen an Zinssenkungen nach vorn und unterstützt typischerweise Aktien und Krypto.
2. Reale Zinsen zählen – Wenn die Nominalzinsen unverändert bleiben, während die Inflation fällt, steigen die realen Zinsen (nach Inflation) – das kann gemischt ausfallen. Entscheidend ist jedoch die *Richtung* des Inflationsrückgangs, die kurzfristig die Märkte interessiert.
3. Liquiditätskontext – Niedrigere Inflationswerte verringern den Zeitdruck für eine Straffung der Liquidität. In einer Welt, in der Kapitalflüsse die Performance von Risk Assets antreiben, ist das ein Rückenwind.
Der Tiefststand nach fünf Monaten ist nicht nur eine Kennzahl – er bedeutet auch eine Veränderung der Story. Wenn dieser Trend anhält, bewegen wir uns von „Inflation ist zäh“ hin zu „Desinflation ist real“, was beeinflusst, wie Institutionen sich für 2024 positionieren.
Behalten Sie die nächsten Veröffentlichungstermine im Blick. Ein Monat macht noch keinen Trend, aber er ist der erste Baustein für eine neue Grundlage.