Die US-PCE-Inflation ist gerade auf 3,7% gefallen – genau wie erwartet und auf das niedrigste Niveau, das wir seit 5 Monaten gesehen haben.
Das ist der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, daher ist er für Zinsentscheidungen wichtiger als der CPI. Dass die Inflation abkühlt, verschafft der Fed etwas Spielraum – aber 3,7% liegt immer noch deutlich über ihrem 2%-Ziel.
Was das bedeutet:
1. Zinssenkungen sind weiterhin möglich, aber die Fed wird nicht vorschnell handeln. Sie braucht einen anhaltenden Nachweis, dass die Inflation unter Kontrolle ist.
2. Der Markt mag Stabilität. Erwartungen zu erfüllen, ohne Überraschungen, ist oft besser als eine starke Übererfüllung, die auf eine Überhitzung hindeuten könnte.
3. Der Trend ist wichtiger als ein einzelner Datenpunkt. Wenn der PCE in den kommenden Monaten weiter zurückgeht, werden wir eine noch stärker abwartende (dovish) Positionierung der Fed sehen.
Für Krypto und riskante Vermögenswerte ist das neutral bis leicht positiv. Niedrigere Inflation = weniger Druck, die Zinsen hoch zu halten = langfristig mehr Liquidität, die wieder in die Märkte fließt. Aber wir sind noch nicht aus dem Schneider – beobachtet die nächsten veröffentlichten Zahlen genau.
Das ist der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, daher ist er für Zinsentscheidungen wichtiger als der CPI. Dass die Inflation abkühlt, verschafft der Fed etwas Spielraum – aber 3,7% liegt immer noch deutlich über ihrem 2%-Ziel.
Was das bedeutet:
1. Zinssenkungen sind weiterhin möglich, aber die Fed wird nicht vorschnell handeln. Sie braucht einen anhaltenden Nachweis, dass die Inflation unter Kontrolle ist.
2. Der Markt mag Stabilität. Erwartungen zu erfüllen, ohne Überraschungen, ist oft besser als eine starke Übererfüllung, die auf eine Überhitzung hindeuten könnte.
3. Der Trend ist wichtiger als ein einzelner Datenpunkt. Wenn der PCE in den kommenden Monaten weiter zurückgeht, werden wir eine noch stärker abwartende (dovish) Positionierung der Fed sehen.
Für Krypto und riskante Vermögenswerte ist das neutral bis leicht positiv. Niedrigere Inflation = weniger Druck, die Zinsen hoch zu halten = langfristig mehr Liquidität, die wieder in die Märkte fließt. Aber wir sind noch nicht aus dem Schneider – beobachtet die nächsten veröffentlichten Zahlen genau.