Festverzinsliche Anlagen hatten einen fürchterlichen Monat.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg um ~50 Basispunkte auf das höchste Niveau seit 2007. Die 2-jährige bewegte sich sogar noch stärker. Die 30-jährige liegt auf Niveaus, die zuletzt seit 2002 nicht mehr zu sehen waren.
Zwei Fragen, die sich jeder stellen sollte:
1. Sind wir für lange Zeit mit hohen Zinsen festsitzen?
2. Haben wir die schlimmsten Auswirkungen der Spillover-Effekte bereits hinter uns?
Mein Fazit: Ja zur ersten. Nein zur zweiten.
Wir sind in einem neuen Regime. Die Zinsen fallen nicht auf die Fantasie-Niveaus zurück, an die sich viele gewöhnt haben. Und die Folgen? Wir sehen sie gerade erst.
Die meisten Menschen haben ihre Portfolios, ihre Risikomodelle oder ihre Erwartungen noch nicht an eine Welt angepasst, in der Geld wieder tatsächlich etwas kostet.
Das ist kein Ausrutscher. Es ist ein Reset.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg um ~50 Basispunkte auf das höchste Niveau seit 2007. Die 2-jährige bewegte sich sogar noch stärker. Die 30-jährige liegt auf Niveaus, die zuletzt seit 2002 nicht mehr zu sehen waren.
Zwei Fragen, die sich jeder stellen sollte:
1. Sind wir für lange Zeit mit hohen Zinsen festsitzen?
2. Haben wir die schlimmsten Auswirkungen der Spillover-Effekte bereits hinter uns?
Mein Fazit: Ja zur ersten. Nein zur zweiten.
Wir sind in einem neuen Regime. Die Zinsen fallen nicht auf die Fantasie-Niveaus zurück, an die sich viele gewöhnt haben. Und die Folgen? Wir sehen sie gerade erst.
Die meisten Menschen haben ihre Portfolios, ihre Risikomodelle oder ihre Erwartungen noch nicht an eine Welt angepasst, in der Geld wieder tatsächlich etwas kostet.
Das ist kein Ausrutscher. Es ist ein Reset.
