$BTC đã tăng khoảng 35% từ đáy tháng 8, trong khi Open Interest giảm gần 20%. Sau nhịp tăng lên 87,4k, dữ liệu Glassnode và CryptoQuant ghi nhận lượng chốt lời tăng mạnh, giá quay lại test vùng tập trung nguồn cung của holder dài hạn tại 84-85k.
1. Vùng giá vốn 84–85k của holder dài hạn
- Biểu đồ Glassnode cho thấy 84–85k là vùng tập trung nhiều $BTC của Long-Term Holders nhất trên biểu đồ. Đây là phân bố giá vốn on-chain, không phải lượng lệnh bán đang chờ trên sàn, nhưng việc giá quay lại gần giá vốn có thể tạo điều kiện để một phần holder thoát vị thế. BTC đã có nhịp vượt vùng này rồi quay lại, nên cần theo dõi khả năng giữ giá phía trên sau khi vượt, thay vì chỉ nhìn một lần xuyên qua.
- Hiện tại True Market Mean tại 77,2k và Mean MVRV Price tại 96,9k. Giá đang nằm giữa hai mức này, sau khi phục hồi từ vùng thấp hơn True Market Mean. Đây là những tham chiếu theo mô hình on-chain, cần kết hợp với diễn biến cung cầu để đánh giá, không mặc định 96,9k sẽ là mục tiêu của nhịp tăng.
2. Giá tăng trong khi Open Interest giảm
- BTC tăng khoảng 35% từ đáy tháng 8 nhưng OI tính theo BTC giảm gần 20%, xuống mức thấp nhất từ tháng 3.
=> Nhịp tăng không đi cùng sự mở rộng OI có thể khiến thị trường ít nhạy cảm hơn với các đợt thanh lý dây chuyền. Tuy nhiên, OI giảm có thể đến từ việc đóng cả vị thế long lẫn short, chưa đủ để xác nhận lực mua spot đang mạnh lên. Muốn đánh giá độ bền của nhịp tăng, vẫn cần đối chiếu với nhu cầu mua và lượng cung được đưa ra thị trường.
3. Áp lực hiện thực hóa lợi nhuận tăng
- CryptoQuant ghi nhận biên lợi nhuận chưa thực hiện của nhóm giữ BTC từ 1–3 tháng đạt khoảng 33%, cao nhất từ tháng 12/2024, khi giá tăng lên 87,4k. Mức lợi nhuận này thuộc một nhóm holder cụ thể, không đại diện cho toàn bộ người nắm giữ BTC. Sau nhịp phục hồi nhanh, phần lợi nhuận lớn hơn cũng làm tăng động cơ chốt lời của những người mua ở vùng giá thấp.
- Ngày 22/9, lợi nhuận thực hiện ròng quy đổi theo BTC đạt khoảng 25,7 nghìn BTC,
cao nhất năm 2026
. Đây là giá trị lợi nhuận được ghi nhận khi coin di chuyển so với giá vốn on-chain, không phải khối lượng 25,7 nghìn BTC được xác nhận đã bán trên sàn.
=> Dữ liệu cho thấy hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận tăng mạnh; tác động đến giá còn phụ thuộc vào khả năng hấp thụ của người mua.
- Trong báo cáo ngày 29/9, CryptoQuant đồng thời ghi nhận nhu cầu spot suy giảm, tốc độ tăng nhu cầu futures chậm lại và lượng altcoin nạp lên sàn tăng. Khi lượng chốt lời tăng mà nhu cầu mua không cải thiện tương ứng, giá sẽ khó duy trì tốc độ tăng trước đó. Riêng altcoin được chuyển lên sàn mới phản ánh lượng tài sản có thể bán tăng lên, chưa xác nhận toàn bộ số đó đã được bán.
4. Lực mua đang đến vùng cần theo dõi
- Chỉ báo Buy/Sell Pressure Delta (90) đang phục hồi về vùng từng xuất hiện trong các giai đoạn chuyển biến của lực mua. Nếu Delta tiếp tục tăng cùng giá, nhịp phục hồi có thêm tín hiệu hỗ trợ; nếu giá tăng nhưng Delta chững lại hoặc quay đầu, phân kỳ sẽ cho thấy lực mua không cải thiện tương ứng.
- CryptoQuant nêu các mốc hỗ trợ tại 80k, 71k và 67k, trong khi True Market Mean của Glassnode nằm tại 77,2k. Các mức này đến từ những mô hình khác nhau, nên cần theo dõi phản ứng giá và dòng tiền khi BTC tiếp cận từng vùng.
=> Trước mắt, khả năng giữ được 84–85k vẫn là phép thử gần nhất đối với nhịp phục hồi.
=> Mình đánh giá cấu trúc đòn bẩy đã hạ nhiệt, nhưng lượng chốt lời lớn đang đòi hỏi lực mua mới phải tiếp tục hấp thụ. Kịch bản tăng có cơ sở hơn nếu BTC giữ được 84-85k, đồng thời nhu cầu spot và Delta cải thiện; nếu lực mua chững lại, giá có thể cần tích lũy thêm hoặc kiểm tra các vùng hỗ trợ phía dưới.
- Các bác nghiêng về kịch bản BTC hấp thụ xong lượng chốt lời để đi tiếp, hay cần thêm thời gian quanh 84-85k?