Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed), Powell, erklärte in der neuesten geldpolitischen Bewertung, dass die Fed – falls sich die Wirtschaft wie erwartet entwickelt – im Laufe des Jahres möglicherweise noch einmal Zinsschritte vornehmen muss. Obwohl einige Fed-Beamte der Ansicht sind, dass das weitere Vorgehen nicht zu hastig erfolgen sollte, bekräftigten Powells Aussagen erneut, dass die Phase der Straffung noch nicht abgeschlossen ist.

Diese Stellungnahme traf direkt die Markterwartungen, die zuvor zu stark in Richtung einer zu lockeren Geldpolitik tendiert hatten. Vor dem Hintergrund, dass die Kerninflation zäh bleibt und die Konjunktur robust ist, wollen die politischen Entscheidungsträger offensichtlich vor allem verhindern, dass eine zu frühe Lockerung der Finanzierungsbedingungen das Risiko einer Inflationswiederkehr nach sich zieht.

Infolgedessen dürften die Renditen der richtungweisenden US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index spürbar gestützt werden, und die globalen Finanzierungskosten werden kurzfristig kaum nennenswert nachgeben. Unter dem anhaltenden Druck verlängerten Straffungserwartungen wird die Risikoappetit in den traditionellen Finanzmärkten vor deutlich strengere Prüfungen gestellt.

Für den Kryptomarkt bedeutet die Realität, dass höhere Zinsen noch länger bestehen bleiben, dass sich die makroökonomische Liquidität nicht wesentlich verbessern dürfte. Ohne dass zusätzliches Kapital in größerem Umfang einströmt, könnten $BTC sowie insgesamt riskante Vermögenswerte weiterhin unter dem Druck von Bewertungsrücksetzern leiden; Anleger sollten die Abwärtsrisiken im Blick behalten, die sich aus einer sich verknappenden Liquidität ergeben.

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