Trump hat die Zölle im April ausgesetzt, als die Rendite der 10-jährigen Anleihe 4,60 % erreichte. Er gab sogar zu, er sei „am Beobachten“ des Anleihemarkts—hat im Grunde den stillen Teil laut gesagt.
Und jetzt? Die 10-jährige Rendite liegt 70 Basispunkte höher als dieses April-Hoch. Das sind 5,30 %+
Was hat sich also geändert? Entweder hat sich das Finanzministerium damit abgefunden, Renditen nicht mehr zu steuern, oder der Anleihemarkt hat aufgehört, sich überhaupt noch um Schlagzeilen zu Zollstreitigkeiten zu kümmern.
Wie auch immer: Das ist eine völlig andere Ausgangslage als im April. Die Zinsen schreien nach oben, obwohl es keine neue Eskalation im Handelskrieg gibt. Das ist kein Politikrisiko—das sind Inflationserwartungen, Sorgen wegen der Defizite, oder beides.
Anleihe-Vigilanten könnten tatsächlich wieder da sein.
Und jetzt? Die 10-jährige Rendite liegt 70 Basispunkte höher als dieses April-Hoch. Das sind 5,30 %+
Was hat sich also geändert? Entweder hat sich das Finanzministerium damit abgefunden, Renditen nicht mehr zu steuern, oder der Anleihemarkt hat aufgehört, sich überhaupt noch um Schlagzeilen zu Zollstreitigkeiten zu kümmern.
Wie auch immer: Das ist eine völlig andere Ausgangslage als im April. Die Zinsen schreien nach oben, obwohl es keine neue Eskalation im Handelskrieg gibt. Das ist kein Politikrisiko—das sind Inflationserwartungen, Sorgen wegen der Defizite, oder beides.
Anleihe-Vigilanten könnten tatsächlich wieder da sein.
